卖掉营收占比逾99%子公司，贤丰控股“腾笼换鸟”转行动物疫苗靠谱吗？

记者 | 赵阳戈

为换赛道，贤丰控股（002141.SZ）一边拟出售重要控股子公司，一边押宝动物疫苗业务，此重大决策效果如何，尤待观察。

拟售控股子公司股权

6月25日，贤丰控股披露一则公告。公司拟向杭州益利素勒精线有限公司（下称“杭州益利素勒”）或其指定关联方出售所持控股子公司珠海蓉胜超微线材有限公司（下称“珠海蓉胜”）全部或部分股权，杭州益利素勒或其指定关联方同意以现金方式向公司支付标的股权转让对价并受让标的股权，鉴于此合作涉及的尽职调查工作尚未完成，双方为合作的顺利推进，同意授权董事长签署《关于珠海蓉胜超微线材有限公司之股权转让框架协议》并办理包括股权质押等相关事宜。

该交易获得了贤丰控股第七届董事会第八次会议7票同意。

杭州益利素勒成立于2003年10月30日，注册资本5550万美元，由德国企业 Dr.Schildbach Finanz-GmbH 持有100%股权。贤丰控股经初步了解，认为杭州益利素勒经营状况良好，资金实力雄厚，合理判断向公司支付款项等履约能力不存在障碍。目标公司100%股权交易价格暂定不高于6亿元。

再来说这珠海蓉胜，成立于2015年12月18日，注册资本20595万元，公司持有珠海蓉胜87.3999%股权，珠海市朋望企业管理合伙企业（有限合伙）（下称珠海朋望）持有珠海蓉胜7.1401%股权，珠海市盈望企业管理合伙企业（有限合伙））（下称珠海盈望）持有珠海蓉胜5.46%股权。

截止到2020年12月31日，珠海蓉胜的资产总额为64653.3万元，净资产为24950.17万元；2020年度，珠海蓉胜的营业收入为96315.75万元，净利润为-3871.83万元。经核实，珠海蓉胜不存在被列为失信被执行人的情况。

换赛道

回看贤丰控股，公司主要从事高端微细漆包线的研发、生产和销售。公司2020年录得营业总收入9.64亿元，同比下滑2.62%；净利润-5.44亿元，同比由盈转亏。

据贤丰控股2020年年报称，2020年公司的业务主要集中于由子公司珠海蓉胜承载的中高端微细漆包线业务。珠海蓉胜2020年收入为9.63亿元，占贤丰控股收入比例为99.95%，贤丰控股突然表示要卖股权，着实让市场有些意外。

对此监管层也下发关注函，并称如果转让可能会导致上市公司成为空壳公司，要求公司后续是否存在资产注入计划。面对问询，贤丰控股7月1日晚间回应称，控股子公司珠海蓉胜从事的微细漆包线业务经过三十多年的发展，已达到行业发展瓶颈。公司自2016年一直努力在多元化业务布局的基础上，寻求合适的时机进行战略转型，以达到持续、稳健经营的目标。出售股权贤丰控股表示一来考虑现有主业竞争已日趋白热化，公司需要寻找具有协同效应的业务进行升级拓展的可行性较低；二来在漆包线业务获利空间无法短时间内提高的情况下，随着公司融资成本不断上升，公司承受的资金压力加重，业务规模的扩张受到很大程度的制约；三则，贤丰控股认为动物保健行业未来发展前景良好，公司于2021年第一季度并购了产品成熟、业务体系相对完整、研发实力较强的动物疫苗企业成都天邦生物制品有限公司（下称“成都天邦”），成功进入动物保健行业，因此出售珠海蓉胜股权是公司集中力量发展动保业务所需。

也就是说，从目前贤丰控股来说，其动物疫苗业务已经顺利展开，即使对外转让珠海蓉胜全部股权也不会导致上市公司成为空壳公司了。

数据显示，成都天邦2021年一季度的营业收入5133.24万元，毛利4323.11万元。目前贤丰控股未筹划资产注入等其他事宜。

公开信息显示，贤丰控股对外收购成都天邦70%股权和南京史纪生物科技有限公司（下称南京史纪）70%股权，交易价格分别为人民币32200万元、3500万元，消耗不少。财务数据显示，截至2021年3月31日，贤丰控股的货币资金1.6亿元，出售子公司回笼资金，或也在情理之中。

于2021年3月31日，贤丰控股已完成支付成都天邦第一期股权转让款1.6422亿元和南京史纪全部股权转让款3500万元，成都天邦和南京史纪自2021年3月31日起纳入公司合并报表，并先后已完成了南京史纪、成都天邦股权的变更登记手续，南京史纪、成都天邦换发新的《营业执照》。

根据约定，贤丰控股于2021年6月30日向交易对方支付完成都天邦第二期股权转让款1.2558亿元。