还要“砸钱”？刚结束业绩连亏，彩虹股份又拟投91亿扩产基板玻璃

业绩扭亏之际，彩虹股份（600707.SH）再抛巨额投资计划。

9月16日晚间，彩虹股份公告，拟在陕西咸阳高新技术产业开发区投资建设G8.5+基板玻璃生产线项目，主要建设内容包括建设8条热端窑炉和4条冷端生产线项目，投资总额为91.01亿元。本项目达产后，年产G8.5+基板玻璃约580万片。公司拟在咸阳高新区设立全资子公司，注册资本为1亿元，作为G8.5+基板玻璃生产线项目的建设主体。

对于项目建设的可行性，彩虹股份称，公司已在合肥产业基地建成两条溢流法G8.5+液晶基板玻璃生产线，并已成功实现量产和批量供货。

至于投资该项目将对上市公司带来的影响，彩虹股份称，项目达产后预计将对公司未来经营业绩产生积极影响，但由于项目的建设尚需一定的时间周期，同时考虑到项目建成后的产线达产、市场开拓等诸多因素的影响，短期内本项目不会对公司经营业绩构成实质的影响。

上述项目超91亿元的投资额度，对曾连年亏损的彩虹股份来说，并不是一个小数字。

近十年来，彩虹股份深陷“增收不增利”困局，主业持续亏损，扣非净利润最少净亏2.26亿元，最多净亏21.37亿元，2011至2020年的十年间扣非净利润共计净亏82.84亿元，年均净亏8.2亿元。

今年上半年，受益于液晶面板行业景气度不断向好，彩虹股份业绩同比大增，实现营收同比增126.44%至89.22亿元，实现归属于上市公司股东的净利润28.5亿元，上年同期为净亏损16.78亿元。

截至今年上半年，公司账面上的货币资金余额为74.92亿元，短期借款及一年内到期的非流动性负债为45.74亿元。

在91亿元的巨大投资额面前，彩虹股份的资金链难免承压。

此外，值得一提的是，彩虹股份连年巨额投入的液晶玻璃基板业务，曾频频出现减值及延期情况，为该项目的发展前景蒙上阴云。

2017年10月，彩虹股份非公开募集资金净额190.41亿元，其中52.20亿元用于建设上述8.5代液晶基板玻璃生产线项目，项目建设周期为15个月。

然而，近4年时间过去，在今年8月27日的公告中，前述项目调整后投资总额为46.8亿元。公司同时称，由于在募集资金到位后，液晶面板行业处于下行周期，价格低于预测价格，公司延缓了“增资彩虹（合肥）液晶玻璃有限公司，建设8.5代液晶基板玻璃生产线项目”的投资进度，该项目完工日期延后至2023年上半年。截至今年上半年，上述项目已投入募资10.07亿元，投资进度为21.51%。

此外，因产线已属于市场淘汰产线，主生产工艺设备利用价值不高，2020年，彩虹股价忽然对控股子公司陕西彩虹电子玻璃有限公司及其二级子公司彩虹（张家港）平板显示有限公司、彩虹（合肥）液晶玻璃有限公司的基板玻璃生产线计提了固定资产、在建工程减值准备，合计高达10.39亿元。

产线还未建设完成就已被市场淘汰，急需更大手笔进行更新建设。彩虹股份多次披露的募投项目发展现状令人咂舌，为此不断计提的巨额资产减值损失也引人注目。

彩虹股份内部人士曾告诉界面新闻，公司多年以来在液晶玻璃基板业务领域的资金投入较大，液晶玻璃基板业务又属于相对高端行业，常年被外国厂家垄断，目前公司相关产品暂未取得大规模盈利。

如今液晶玻璃基板业务何时能取得大规模盈利仍未可知，而公司继续在该领域“砸钱”决心未变。但当主营面板行业进入下行周期，彩虹股份业绩、资金多面承压，这家老牌国企又将走向何处？

9月16日，彩虹股份报收8.36元/股，较其年内股价高点13.4元/股跌去38%。