12月2日，恒顺醋业(SH: 600305)发布公告，拟以1917万元的价格收购其山西恒顺老陈醋有限公司(以下简称山西子公司)剩余35%股权，实现山西子公司100%控股。根据披露，上述收购总额相对于净资产876.84万元的溢价率为118.62%。公司指出，溢价主要是由于土地使用权购买价格(仅3万元/亩)与评估时市场价值(34万元/亩)存在差异，导致无形资产——土地使用权评估价值较申报账面价值增加2787.39万元，增加幅度为1602.07%。
恒顺公司表示，此举旨在整合营销资源，统一规范销售渠道，发挥区域渠道优势，增强控股子公司的控制和决策效率，实现主营业务资产集中，提高整体利润水平。
恒醋产业发展山西老陈醋品类目标明确。此前，恒顺醋业披露定增方案，指出将新建“年产3万吨发酵醋扩产项目”，项目周期18个月，由山西恒顺子公司实施，新增山西老陈醋品类。公司指出，多管齐下的战略布局将有助于公司整合行业品牌空间，减少因地域造成的消费差异，将公司打造成全国领先的食醋企业。
值得注意的是，今年1-5月，山西子公司经营状况不尽如人意。根据恒顺醋业公告，2021年1-5月，山西老陈醋公司净利润为-4.53万元。但在业绩预告中，恒顺公司预计2021年6-12月山西子公司净利润将达到180万元。
记者查看了山西子公司近三年的盈利情况。10万元的净利润远超最近三年的年均净利润水平。2018年至2020年，山西子公司净利润分别为52.27万元、79.89万元和55.41万元。
那么是因为山西子公司利润集中在下半年，恒顺公司做出的预期吗？查阅公司2018-2020年半年报，未发现利润集中在下半年。仅2020年下半年利润超过上半年，2018年和2019年上半年净利润较高。
而且公告显示，2021年1-5月山西子公司销售费用为0，2020年销售费用为25.53万元。
2020年山西子公司营收2695万元，2021年1-5月营收1902万元。公司预计2021年6-12月营收2663万元，与去年持平。该公司没有给出更详细的解释，解释了预测今年下半年利润水平的依据。记者致电恒顺企业，截至发稿时尚未得到回复。
管理费用方面，发现山西子公司2021年下半年预计费用远超2020年全年。2020年山西子公司管理费用为167万元，2021年1-5月为119万元，而今年下半年预计管理费用为506万元。在管理费用的预测表中，发现很大一部分支出是在运输费用上。今年下半年，山西子公司的运输费用预计为379万元，占管理费用的83%。
这是否意味着今年下半年，公司在山西老陈醋品类的推广力度更大？《实习生》上流传的恒顺醋业未经证实的交流总结。
同时，仅在山西省，就形成了以紫林、水塔、东湖三大品牌为代表的食醋企业集团。其中，山西水塔醋业股份有限公司已进入上市辅导期，辅导机构为拟登陆创业板的渤海证券。
业内人士指出，恒顺作为食醋品类的品牌代表，应深入研究食醋品类，同时加强渠道拓展，尤其是餐饮渠道的拓展。
