财务造假丑闻给瑞幸带来的债务和股东诉讼两大问题已基本解决，大恒资本是否会控制瑞幸仍存疑。
Luckin coffee的一位高管向记者证实，在开曼群岛法院制定的瑞信债务重组方案已经获得美国联邦法官批准，可以在美国实施。至此，时代财务造假丑闻引发的债务和股东诉讼两大问题基本解决。
根据本次重组计划，瑞幸将用3.2亿美元现金和部分新增债券解决其4.6亿美元可转债的重组问题，其中大彻资本新增投资2.4亿美元，大悦资本投资1000万美元将部分用于本次计划。
据悉，这一债务重组方案还可以了结瑞星财务造假后股东发起的部分诉讼。
9月底，瑞幸与股东达成近1.9亿美元和解，集体诉讼告一段落，只等和解资金兑现，剩余6%的个别案件处理完毕，其中股东并未参与集体诉讼。
不过，好消息中，债权人对瑞幸第一大股东大正资本的担忧也在显现。近日，高盛旗下理财公司GS Wealth暗示，大榭资本试图获得瑞士瑞信银行的控制权，甚至可能将瑞士瑞信银行私有化，这将损害其他股东的利益。
对此，一位接近瑞幸高层的人士告诉记者，对于瑞幸来说，在股权层面，要限制的始终是来自陆正耀、钱治亚的反攻，这个警惕一直存在。12月瑞幸修订了章程条款，也是为了这一目的。
瑞幸创始人、前控制人陆在财务造假事件后退出了瑞幸董事会，现在加入了面馆业务。钱是鲁时代瑞幸的CEO，也是如今已经消失在公众视野的财务造假的领导者之一。
上述人士认为，大钲资本如今是瑞幸的第一大股东，拥有最高投票权，是自始至终看好瑞幸业务的投资方，因此不会做有损瑞幸股东及消费者利益的事。
瑞幸的一位高管告诉记者，瑞幸仍处于艰难的复苏期，目标是把咖啡做好，使命和愿景不变。希望外界多关注瑞幸的业务，给瑞幸复活的空间。
“我们对业务非常认真和谨慎。最近星巴克出现了这么大的食品安全问题。瑞幸一直非常重视食品安全。我们仍在清晰地规划未来，战略调整得很好。我们正朝着整体盈利的方向发展。”
缩小损失金额
由于前CEO钱、前刘健长期主导大规模财务造假，瑞幸于2020年4月陷入漩涡，2021年2月宣布破产，从纳斯达克退市至场外市场。
几经管理层更迭，瑞幸的业务难以重回正轨，陆与新管理团队的权力之争持续爆发。
12月瑞幸债务重组计划获得通过并得以实施，是瑞幸持续重组过程中的重要一步。
幸运的是，芮成钢表示，债权人以压倒性多数支持重组计划，这证明了新一届董事会和领导团队取得的成就，以及公司发展的积极势头。
幸运的是，芮早在2021年5月底就宣布了这一债务重组计划，当时大多数债权人都表示支持这一计划。
11月30日，瑞士瑞信银行债权人在开曼群岛召开会议，讨论审议2025年到期、年利率为0.75%的4.6亿美元可转换优先票据重组计划。该计划得到债权人的一致投票，没有反对票。
据悉，共有56名计划债权人出席会议，占现有票据未偿还本金总额的97.7%。这意味着债务重组计划已获得计划债权人的必要多数批准。
风波过后的瑞幸，其业绩也在回暖。最新数据显示，瑞幸的亏损正在大幅收窄，其门店销售单价、点单用户数量、点单频率均有大幅提升。
在刚刚过去的夏天，瑞幸特别受益于一款冰椰拿铁产品，销量突出，口碑营销带动效果显著。
三季度总营收大幅增长至23.5亿元，较二季度翻了一番，门店运营毛利率提升至25%以上。
2021年前三季度运营亏损共4.2亿元，远低于2020年同期亏损的21亿元。单看三季度数据，瑞幸运营亏损缩窄至670万元，净亏损2350万元。瑞幸2021年前三季度合计运营亏损额，几乎等于其2020年一个季度的运营亏损额。
它还包括其加盟店战略，以贡献更多收入
此外，瑞幸的营业费用占营收的比例也在下降，直营店的租金、工资、运营成本的增幅相对较低，这也与加盟店占比提高、自营压力减轻有关。
第三季度，瑞幸的分销费用大幅上升至2.7亿元，包括分销费用在内的销售和营销费用为3.6亿元。幸运的是，芮成钢表示，配送成本的大幅增加是由于订单量的增加。
“瑞幸角色”债务问题、诉讼问题、业务重启问题都在解决，不过在瑞幸股东层面，不稳定因素依然存在。
就在近日，债权方之一、高盛旗下财务管理公司GS Wealth质疑大股东大钲资本试图控制瑞幸，并称大钲资本很可能使得瑞幸私有化，这将损害其他股东利益。
据记者了解，瑞幸这家公司的整体方向已经由大钲资本把控。瑞幸于12月初完成了一轮新融资，大钲资本控股的Cannonball向瑞幸注资2.4亿美元，老股东愉悦资本也向瑞幸再注资1000万美元，这项投资曾于4月首次公布。正是这笔交易使得大钲资本在瑞幸的股份大幅增加12.73%至37.57%，投票权从43%增至48%以上。
GS Wealth目前拥有瑞幸被清算的几家SPV公司（Special Purpose Vehicles，无实际业务，用于掌握股权等目的）部分股权。该公司表示，大钲资本计划从瑞幸被清算的几家SPV公司中获得共计16.5%的股份，约等于10.5%的投票权，大钲资本投票权将达到58.6%，进而有权不经过小股东同意就认命董事会成员，之后大钲资本还会获得6%股权，有权独立通过股东决议，甚至将瑞幸私有化。
2020年进入临时清盘程序后，这几家SPV公司于已经从瑞幸前实控人陆正耀、前CEO钱治亚手中转入正式清算方毕马威。据Capital.com及接近瑞幸人士的消息，在过去数月，GS Wealth等公司接洽了这三个SPV公司，很可能已经为陆正耀、钱治亚还清债务，成为三个SPV公司的新债权方。成为新债权方的很可能还包括中国超市连锁公司物美。
GS Wealth曾试图阻止瑞幸12月11日召开临时股东大会，这次大会将修改章程修订决议，使得大钲资本更容易获得瑞幸控制权。但GS Wealth未能成功，就在上周，瑞幸的临时股东大会已如期举行，且会上通过了所有决议。
在上述大钲系公司中，Lucky Cup、Fortunate Cup和Cannonball三家公司由Centurium Holdings Ltd控制，占有瑞幸股权18.97%，这部分股权也由大钲资本掌权人黎辉个人控制。
对于大钲资本试图获得更多股份和投票权，上述接近瑞幸高层人士告诉记者，大钲资本的确可能在洽谈股份，但这与瑞幸本身没有关系，是大钲资本与三个SPV公司及正式清算方毕马威直接对接。如果大钲资本真的拿到三个SPV公司的股份，其股权和投票权无疑会继续升高。
记者在监管资料中看到，2021年8月大钲资本系基金Camel Humps就已经在进行一项股权购入计划，计划从瑞幸被清算的上述几家SPV公司中购入股份。
对于股东的担忧，上述接近瑞幸高层人士认为，大钲资本的利益与瑞幸利益一致，与小股东也一致，不论在大钲资本主导下，瑞幸将来再上市或者是私有化，都符合每一个相关方利益。
上述瑞幸高层则表示，现在无论大股东、管理层，还是政府，都希望瑞幸跑起来，不要再做财务造假这样的傻事，因此瑞幸自身也不可能允许伤害小股东的情况出现。
他表示，瑞幸不会损害股东利益，警惕的也始终是陆正耀一方。“外界始终痛恨财务造假的人，无论此前为应对敌意收购的毒丸计划，还是最近修改章程，都是围绕这个核心目的，瑞幸想重新做一个完整的切割，让大众看到瑞幸在专注做咖啡。”
