2021年，宋庆有限公司(300132。SZ)，一个做化妆品的“半路和尚”，日子不好过。
1月25日晚，宋庆股份发布2021年业绩预告。数据显示，宋庆股份预计2021年实现营业收入36亿至38亿元，同比下降6.85%至1.68%；对应归属于上市公司股东的净利润为亏损约8.2亿元至9.2亿元，同比由盈转亏，为上市以来首亏。
来源：宋庆股票公告
宋庆于2010年上市，最初的业务主要是松节油深加工行业的产品开发、生产和销售。所谓松节油深加工，就是以松节油为主要原料，生产樟脑、冰片等精细化工产品。宋庆全资子公司宋庆化学是该业务的主要经营主体。
2019年4月，宋庆股份有限公司完成对诺思贝尔化妆品有限公司(以下简称诺思贝尔)90%股份的收购，将口罩、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发和制造加入业务板块。
收购北电时，业绩承诺方承诺北电2018年、2019年、2020年净利润合计不低于7.28亿元。2020年承诺完成，累计业绩7.4亿元。
北铃的业务主要面向下游化妆品企业，从事化妆品代工。业务以ODM为主，OEM为辅。ODM模式就是简单的代客户处理。包装、规格、配方由客户提供，产品贴有客户商标。代工模式可能是代工企业为客户提供配方。
据财报显示，同时在诺斯贝尔已发展成为中国最大的面膜生产企业，为屈臣氏、自然堂、欧珀莱、佰草集等多家知名化妆品企业生产面膜，但没有自有品牌。,北北还生产口罩、护肤品、湿巾等产品。
北贝尔的表现对宋庆股票贡献很大。财务报告显示，2020年宋庆一半以上的净利润来自北电。2021年上半年，宋庆股份实现营业收入19.11亿元，其中12.55亿元来自北电，占比65.7%。可以说，宋庆股份已经变成了一家化妆品公司。
但这次业绩预亏主因恰恰也是因为诺斯贝尔。
诺思贝尔公告显示，2021年预计亏损的原因中，松节油深加工业务净利润仅大幅下滑，而化妆品业务早已预计亏损。
2021年，受疫情影响，化妆品行业整体增速下滑，受商品价格波动等因素影响，化妆品原料成本上升，导致北北毛利率下降。
此外，宋庆股份计划为诺思贝尔的商誉和长期资产减值损失提取大额准备金。2019年，宋庆股份将诺思贝尔可识别净资产的合并成本与公允价值份额之间的差额13.67亿元确认为商誉。2021年，北电“受疫情影响、行业监管政策调整、行业增速下滑、竞争格局变化等因素影响，出现商誉减值迹象”。所以，青松股份拟对商誉及诺斯贝尔长期资产计提减值准备8.6亿元至9.6亿元。
2021年上半年，宋庆净利润为1.8亿元，同比减少20.08%。当时浙商证券分析，净利润下降的主要原因是员工工资上涨、生产性资产投资增加、疫情好转导致口罩需求减少、化妆品原料价格上涨、新产品备案放缓。
受业绩预亏影响，宋庆股份收到关注函，被要求说明公司外部经营环境是否面临持续恶化风险，主营业务营业收入下降是否可持续；说明收购诺思贝尔时使用的重要参数、2020年年报商誉减值测试的评估以及本次计提商誉减值准备的差异和合理性，诺思贝尔商誉出现减值迹象的具体时间。
