2月14日，申通快递（002468）公布了第一期员工持股计划（草案），以1元/股的价格实施员工持股激励计划，股票数量不超1955.99万股，占申通快递总股本总额的1.28%。
草案披露，此次员工持股计划以非交易过户方式取得，来源为申通快递回购专用证券账户的回购股份，回购最高成交价15.50元/股，最低成交价9.16元/股，成交总金额近2.3亿元。
参与对象主要覆盖公司管理层
公告披露，此次员工持股计划参加总人数不超过124人（不含预留份额），而参与对象主要覆盖“对公司未来经营与业绩增长有直接且重要影响和贡献的董事、监事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干员工”。
（申通快递员工参与持股计划的份额比例）
据已经给出8位参与持股计划的董监高名单显示，总经理王文彬拟认购298.12万股，以占比15.24%在总份额中排名第一。
若王文彬顶格认购298.12万股，以2月15日收盘价8.30元/股计算，王文彬入手浮盈将超过2176万元；而占总份额比例6.29%、3.81%、1.24%、0.38%的副总韩永彦、财务负责人梁波、副总唐锦、董秘郭林几人的认购份额浮盈分别近890万、540万、176万、54万。
8位董监高入手浮盈近共计超4000万元；若以股票总数量1955.99万股来计算，则一期员工持股激励1955.99万股浮盈约1.4亿元。
快递物流专家赵小敏对搜狐财经表示， “市场预测申通股权激励公布的时间大概在2022年一季报发布之后或发布前后，而这次股权激励披露时间确实比预期来得早；其次，市场此前普遍预测股价在4.5元-5元之间，‘1元股价’备受市场关注，相当于‘情人节大礼包’了，毕竟股权激励覆盖的群体是中高层，和普通员工关系不大。”
兑现股权要跨越公司、个人两道“门槛”
申通快递兑现员工股权激励也设置了“门槛”。
草案披露，此次员工持股计划兑现的业绩考核指标涉及公司和个人两个层面。
（申通快递公司层面业绩考核指标）
申通快递在公司层面的考核目标主要分为2022年和2023年两个考核期，考核期内的业绩目标又有“快递业务增长率”和“扣非后归母净利润”两方面。
在第一个考核期（2022年），申通快递只要实现 “业务量增长率不低于当年快递行业增长率”、“扣非归母净利润扭亏为盈”两项中任一项，即可达标；
第二个考核期（2023年），同样实现当年“快递业务量增长率不低于当年度快递行业增长率”或实现当年“扣非后归母净利润不低于5亿元”即可兑现。
同时，若第一个考核期公司层面业绩不达标，则递延至第二个考核期，在第二个考核期公司层面业绩考核达标时一起行使相应权益。若第二个考核期公司层面业绩仍不达标，则相应的权益均不得行使。
（申通快递个人层面考核指标）
个人绩效考核结果划分为A、B、C、D四个等级，其中C等级划分为3个档次。持有人发生降级情形的，个人实际解锁比例在原有解锁比例的基础上按50%-80%的折扣处理。
而公司层面考核达标后，激励对象个人当年实际解锁额度=个人当年计划解锁额度×公司层面当期解锁比例×解锁系数。
考核指标被指“门槛太低”
公司层面两个考核期内的解锁条件只需实现其中一项即可，也被外界评定为“门槛太低”。
（2017-2020年全国与各物流企业快递业务量增长率 / 数据来源：各企业年报）
2020年，申通快递业务量增长率录得19.62%，低于当年全国快递行业业务量31.2%的增长率，也落后于同行业中通、圆通、韵达和顺丰几大物流企业增速。
而纵观近几年申通快递业务量增长率，除2018年、2019年超过当年全国快递行业业务量增长率外，2017年、2020年均未达标。
国家邮政局数据显示，2021年全国快递服务企业业务量累计完成1083.0亿件，同比增长29.9%；若将2021年申通快递连续12月经营简报数据累计可知，2021年申通快递预计实现110.79亿票的业务量，同比增长25.65%，但仍低于全国快递行业业务量29.9%的增长率。
物流专家赵小敏向搜狐财经表示，“‘实现快递业务量增长率不低于当年快递行业增长率’，这个考核指标毫无难度。结合官方往年数据以及2021年预测数据、四季度以来每月经营简报数据和往期关联交易信息等，我们认为申通快递可以轻易实现该考核目标，如同实现1+0和1之间的差距。”
从另一考核指标“扣非后归母净利润”来看，从2017到2020年，申通快递同比增长已连续四年下滑，2020年更是亏损近0.3亿。
（2017-2020年申通快递扣非净利润与同比增长率）
而根据申通快递2021年业绩预告显示，2021年扣非净利润净亏损为8.8亿到9.7亿元，同比亏损进一步扩大。
但公告同时指出，申通快递2021年全年业绩变动主要原因是受到经营业绩影响和计提资产减值影响，若剔除资产减值事项影响，其第四季度业绩预计实现盈利。
公告显示，申通快递预计计提固定资产处置及减值约7600万元，收购类转运中心等资产商誉减值准备约7亿元。
“达成‘扣非后净利润扭亏为盈’的指标同样没有任何难度。2021年业绩预告中，资产计提已经超过7个亿，那么2022年解锁该目标毫无悬念；更关键的是这两种指标并非并列关系，而是选择关系，达成其中任意一项就足够了。”赵小敏分析到。
