作为肯德基、必胜客、麦当劳、汉堡王、达美乐、泰森中国、嘉吉等国际巨头的供应商，鲍莉食品的上市在业内引起了不小的轰动。
招股书显示，鲍莉食品上市时，募集资金主要用于嘉兴生产基地(二期)建设项目、信息中心建设项目及补充流动资金，共募集资金4.6亿元。
20年来，鲍莉食品的发展一直不温不火。最近两年，在新冠肺炎疫情等因素影响下，复合调味料领域发展迅速，鲍莉食品也遇到了红利期，全年业绩有望突破10亿元。借此机会上市，是其可持续发展的前提之一。
值得注意的是，在提交第一版招股说明书后，鲍莉食品收到了证监会的46次关注。最新的招股书回应了大部分内容，但宝丽来食品并未正面回应产品的可替代性。
在业内人士看来，鲍莉食品作为众多巨头的供应商，经过20年的发展，终于遇到了红利期。但是客户集中，大部分都是巨头难以掌控的，被替代的可能性很大。这可能也是鲍莉食品希望尽快上市的原因。
曾经你想吃个胖子：二十年不温不火，迎接红利期。
鲍莉食品更新后的招股说明书签署日期为2021年12月17日，距离2021年12月10日中国证监会《上海宝立食品科技股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》的发行日期仅一周。
这与证监会“30日内逐项落实并提供书面回复和电子文件”有关。要求提前很多。可见鲍莉食品对此次上市申请的高度重视。
在业内人士看来，鲍莉食品需要加快上市速度，以提高抗风险能力。
在调味品领域的火爆，以及近两年新冠肺炎疫情导致居民消费增加等多重因素影响下，调味品领域增长显著，鲍莉食品的业绩也有所上升和加速。2018-2021年上半年，鲍莉食品实现营收7.11亿元、7.43亿元、9.05亿元、7.22亿元。2020年收入同比增长21.78%，远高于2019年的4.5%。2021年上半年营收占2020年总额的近80%。
据了解，鲍莉食品成立于2001年。目前，其主要产品包括复合调味料、清淡烹饪解决方案以及饮料和甜点的配料。2007年开始准备进入百胜的直供体系。并开始为百胜开发复合调味产品。2017年之前，鲍莉食品的收入近5亿元。
随着调味品市场的出现，市场规模不断扩大。艾媒咨询数据显示，2012年中国调味品行业市场规模约为2012亿元，2020年将增长至3950亿元，年复合增长率为8.8%。
鲍莉食品IPO融资的目的也是为了巩固自身优势。鲍莉食品上市，募集资金主要用于嘉兴生产基地(二期)建设项目、信息中心建设项目及补充流动资金。共募集资金4.6亿元。其中，嘉兴生产基地(二期)建设项目投资将达到2.53亿元。建设内容主要包括年产2万吨粉状调味产品、年产6000吨骨汤调味产品、年产1.75万吨HPP高压灭菌系列产品。
本项目建成后，每年可增加复合调味品等产品产能4.35万吨，有助于缓解公司产能不足的现状，提高市场份额。扩大现有粉状调味产品和骨汤调味产品的生产规模，新增HPP高压杀菌系列产品，将成为新的利润增长点，提升公司盈利能力和综合竞争力。我们
鲍莉食品第一版招股说明书发布后，证监会对《上海宝立食品科技股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》提出了46项关注，涉及多起收购、部分子公司已退出、关联销售、关联方借贷、供应商采购、客户稳定性和产品可替代性等
在更新的招股书中，鲍莉食品特别回复了大部分问题，但至于产品的可替代性，鲍莉食品在招股书中表示存在“失去主要客户的风险”:
2018年、2019年、2020年、2021年1-6月发行人对前五大客户实现的销售收入分别占公司营业收入的54.41%、50.11%、44.79%、44.51%，发行人对百胜实现的销售收入！第一大客户中国分别占公司营业收入的32.81%和30%。发行人与百胜的合作关系。中国稳定，一直提供百胜！中国拥有高质量和最畅销的产品和全方位的技术服务。但是，如果百胜！中国或其他主要客户未来减少订单或终止合作，公司存在短期内无法成功开发其他主要客户的风险。
鲍莉食品在行业中的市场份额太低了。以2020年的数据计算，相比调味品领域3950亿元的规模，鲍莉食品9.05亿元的收入只有0.0023，也就是说鲍莉食品的市场份额只有0.23%。
当然，中国调味品行业最基本的特点就是太分散。欧睿数据显示，2019年，中国前五大调味品的集中度仅为20.4%，远低于日本的26.1%和美国的46.4%。
除了服务大客户，宝立食品也在发力C端市场。近几年“懒人经济”、“宅经济”盛行，“预制菜”从B端走向C端，成为新风口。宝立食品自建C端品牌“宝立客滋”。并且，宝立食品还布局了火爆的现制茶饮市场，推出各种创意小料，如爆珠、晶球、粉圆和布丁系列。
但在中国食品行业分析师朱丹蓬看来，发展C端品牌，需要品牌认知和影响力，在这方面，宝立食品旗下“宝立滋客”品牌影响有限。现制茶饮行业的激烈竞争和消费升级，越来越多的饮品配料商涌现出来，行业对于供应商的品质保障、供应链的完善等方面提出了更高的要求。宝立食品的饮品配料收入下滑，说明公司的运营没能跟上整体行业发展的节奏和趋势。这意味着宝立食品跨界C端，还有很长的路要走。
