3月10日晚间，华西生物公布了2021年业绩报告。2021年，华西生物实现营业收入49.48亿元，同比增长87.93%；归属于上市公司股东的净利润7.82亿元，同比增长21.13%。
2020年同期，华西生物营收和净利润增速分别为39.63%和10.29%，业绩增速较去年翻倍。不过，相比上半年104.44%和35.01%的营收和利润增速，华西生物下半年业绩增速放缓。
2021年年报发布的前一天晚上，华西生物披露了2022年1-2月的经营数据。今年1-2月，华西生物共实现营业收入约6.4亿元，同比增长约55%。
护肤品占近7成营收，核心品牌润百颜陷“侮辱女性”营销风波
华西生物主要从事玻尿酸原料及终端产品的研发、生产和销售。玻尿酸俗称玻尿酸。公司产品包括原料、医疗终端产品、功能性护肤品和功能性食品。
年报显示，华西生物2021年营收大幅增长主要是由于功能性护肤品营收暴涨。
报告期内，华熙生物功能性护肤品实现营收33.2亿元，同比增长146.57%。护肤品占华西生物总营收的比例从2020年的51.15%上升到67%。2019年功能性护肤品业务收入占比仅为33.7%。
具体来看，华西生物的润百颜、夸迪、米贝尔等四个核心品牌的营收均快速增长。其中，“润百颜”品牌实现营收12.3亿元，同比增长117.42%；“Quadi”品牌实现营收9.8亿元，同比增长150.19%。
由于功能性护肤品业务收入比重越来越大，华西生物营销费用投入近两年持续增长。2021年销售费用24.36亿元，同比增长121.62%，约占当期营业收入的49%。
2019年至2020年，华西生物科技销售费用增长率分别达到83.74%和110.84%。
从销售费用构成来看，线上推广服务占比最高，2021年对应支出为13.13亿元，占比53.91%；其次是销售人员薪酬成本约为4.61亿元，占比约为18.92%。
华生物在年报中解释称，为持续挖掘终端产品线上销售渠道，保持门店及产品的曝光率和客户量持续增长，公司加大了天猫、等电商平台的推广投入，同时通过新媒体营销方式(如直播、短视频、搜索引擎、社交媒体等)推广公司产品和品牌。)，从而在线推广服务成本大幅增加。
然而，去年10月15日，双十一购物节一开始，华西生物的核心品牌润百颜就被网络名人营销颠覆了。润百言与有侮辱女性犯罪前科的网络名人孙小川合作，在微博中转发孙小川拍摄的宣传视频时，使用了“让‘土狗’变成‘水狗’”的宣传文案，引起消费者抵制。
这件事以润百颜发布道歉声明，停止微博达人的商业合作而告终。但由于事件的爆发适逢双十一期间，所以还是产生了深远的影响。10月18日，华西生物股价一度下跌近10%。
医美收入贡献仅1成，8个月股价跌近7成
然而，除了护肤品板块，华西生物传统原料业务的增长明显触及天花板。报告期内，玻尿酸原料业务收入达9.05亿元，同比增长28.62%，占公司总收入的18.3%，去年同期为26.7%。
2020年，华西生物原料业务收入华西生物对医美板块寄予厚望。在2021年半年报中表示，2021年将是公司医美业务的战略升级元年，公司期望几年后在医美市场获得更高的市场份额和市场地位。
在医美板块，华西生物主打“润之”品牌。2021年5月，华熙生物推出“皇家双针”，包括“熨衣针”和“活力针”，可矫正额头和外周静纹，定位长期无痛静纹和肉毒杆菌中毒伴侣。
华西生物在年报中透露，2021年“皇家双针”累计销量突破25万，新品上半年取得不俗成绩，成为“润之”品牌第一爆款产品。
值得一提的是，华西生物曾希望以肉毒素产品拓展医美边界，并将其视为转型的关键一环。
2015年，华西生物与韩国Medybloom成立合资公司Medy Bloom。双方各拥有合资公司50%的股权，共同开拓国内A型肉毒毒素市场。2018美
得妥的肉毒素产品开始在国内申报上市。2020年3月，华熙生物再向Medybloom增资1700万港元，持续加码肉毒素业务。
然而2021年1月，因生产材料造假，韩国美得妥旗下三款肉毒毒素产品许可均被吊销。华熙生物肉毒素布局全军覆没。
华熙生物2021年报显示，Medybloom仍是华熙生物参股50%联营公司，年内总资产为3502.58万元，净利润为-53.74万元。
2021年6月以来，《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》、《医疗美容广告执法指南》等多个政策文件落地，医美行业迎来强监管，医美概念股随之受到冲击。
跟随医美板块整体跌势，华熙生物股价持续下行，由2021年7月5日高点314.58元/股至2022年3月9日盘中最低跌至105.5元/股，股价跌幅达66.5%。
截至3月10日收盘，华熙生物报收112.54元/股，总市值540.2亿元。
