12月15日，国家统计局发布11月房地产开发销售月报。
从房地产开发投资完成情况来看，1-11月，全国房地产开发投资137314亿元，同比增长6.0%。与2019年1-11月相比增长13.2%，两年平均增长6.4%。其中，住宅投资103587亿元，增长8.1%。
我们认为，11月房地产开发投资整体进入“适度”区间，后续应防止数据进入“过冷”区间。房地产开发投资是衡量房地产开发景气度的优质指标。目前短期内房地产开发投资略显低迷，与未能持续改善房地产销售环境有关。
从房地产企业土地购置情况看，1-11月，房地产开发企业土地购置面积为18287万平方米，同比下降11.2%；土地成交价格14519亿元，同比增长4.5%。
数据显示，房地产企业的土地购买面积同比呈现明显下降，说明当前土地市场压力较大。根据柯睿研究中心的调查结果，第三轮集中土地拍卖已在全国范围内陆续展开，土地拍卖整体情况较10月有所好转，但拍卖竞拍现象依然存在。我们预计，中国一些重点二线城市的土地交易市场将降温。
从房屋销售来看，1-11月商品房销售面积158131万平方米，同比增长4.8%。与2019年1-11月相比增长6.2%，两年平均增长3.1%。其中，住宅楼宇的销售面积上升4.4%，写字楼的销售面积上升2.0%，而商业及商用楼宇的销售面积则下降2.6%。
2021年，房地产行业经历了一波密集的政策调控。从全国商品房销售面积数据可以看出，市场整体延续此前降温趋势，企业销售和去库存压力相对较大。后期如果能够实施积极的信贷政策，房企资金短缺和去库存的压力将得到缓解。
1-11月，房地产企业到位资金183362亿元，同比增长7.2%。与2019年1-11月相比，增长14.2%，两年平均增长6.9%。
整体来看，短期内行业资金没有过快改善的可能。即使近期各种政策继续放宽，政策效果真正落实到房企的实际操作过程中还是需要时间的。在这个过程中，需要注意两个变化：一是房企个人按揭贷款资金回笼速度是否加快；二是房企自筹资金是否在改善。
从房价的角度，我们按照国家统计局公布的销售金额和销售面积来计算。1-11月，全国商品房均价为10224元/平方米。总体来看，全国房价一直处于持续下跌通道，这与房地产市场活动持续减弱有关。
