近日，上海证券交易所(以下简称“联交所”)发布最新一期连续逾期票据名单。2021年8月1日至2021年12月31日，逾期付款超过3笔，截至2021年12月31日逾期余额或2021年12月当月逾期付款的接受者484人，较去年11月增加100人，增幅26.04%。
其中，有92家企业名称中带有“房地产”和“置业”字样，证明房地产仍是票据违约的“重灾区”。通过不同的违约主体，出现了绿地、荣盛、世茂、凯撒等一批大型房企。
商业票据是一种重要的支付工具，房地产企业最常见的操作就是用商业票据支付项目资金和材料等。
因此，这份票据违约清单也在一定程度上反映了房地产风险上下游延伸的路径——同时违约，包括建筑企业，以及门窗、幕墙、瓷砖、石材等建材企业，其中不少与房地产企业有着密切的业务往来。
长期以来，拖欠供应商货款一直是房地产开发商的“常规操作”。去年下半年以来，随着房地产行业的流动性越来越紧张，拖欠供应商货款的情况也越来越严重。然而与此同时，供应商也因行业“寒冬”而加紧催款，客观上挤兑房企。
这反映了对市场低迷缺乏信心。分析人士认为，虽然政策已经开始松动，但随着债务偿还高峰期的到来，房地产账单危机还将持续一段时间。
上交所发布最新一期连续逾期票据清单，92家企业名称中出现“房地产、置业”字样，证明房地产仍是票据违约的“重灾区”。视觉中国
违约数量不断增加
票据是出票人签发的，受付款人委托，在指定日期无条件向收款人或者持票人支付一定金额的有价证券。在一定程度上，票据可以代替现金流通。许多房地产开发商选择用账单来支付建设项目和材料。
去年下半年以来，房地产行业流动性紧张，票据成为违约“重灾区”，这也体现在证券交易所的名单中。
据统计，在最新的逾期票据名单中，名下有“房产”的企业有56家，“居者有其屋”的企业有36家，分别比去年11月底增加了20家和13家。去年9月底，上榜的“房企”只有6家，没有“居者有其屋”的企业。
大部分是区域公司和项目公司，分布很广，从市场一直不景气的东北，到长三角、大湾区等热点。
通过层层股权渗透，涌现出荣盛、绿地、中南建设、世茂、凯撒、隆基泰和、鑫源、新力、实地、当代地产、宏坤、宝能等十多家大中型房企，此外还有河北安联等区域性房企，高密城建等城市投资公司。
中南控股在Xi安注册的多家公司出现票据违约，反映出公司在Xi安的发展并不顺利。公司所属的江苏中南建筑工业集团有限公司、江苏中南建筑装饰有限公司也榜上有名，可见其在建筑、装饰领域的布局也受到共同影响。
房地产公司河北隆基泰和也成了商业票违约的“大家族”。其在保定、邯郸、承德、霸州和秦皇岛的项目公司都在最新的票据违约名单中。此前，隆基泰与曝光的资金链紧张，出现裁员减薪。
票据违约对房企的影响不容忽视。由于票据的签发和支付高度依赖于企业声誉的背书，如果支付失败，不仅持票人会受到影响，企业的声誉也会受到负面影响。在r
最近，房地产政策有所改善，但账单问题似乎在短期内仍难以解决。有分析人士指出，今年上半年将是房企偿债高峰期，因此不排除会继续出现违约。
供应商开始“主动出击”
票据违约对房地产上下游的影响不容忽视。房企作为支付工具，用商业票据支付建筑和材料；作为一种融资工具，房地产票据的持有人通常包括上游材料供应商、建筑公司、设计公司、下游装修公司、中介服务和物业服务机构等。
一些上下游企业也通过票据支付，缓解了流动性压力。如今，这些企业也受到了影响。
在联交所最新的票据违约名单中，除了大量上下游企业外，还有19家企业名称中带有“工程”二字，分别涉及门窗、幕墙、瓷砖、石材、混凝土、装饰等领域。
从公开信息来看，很难断言披露的建筑和建材企业都受到房地产的影响，但有些企业确实与房地产开发商有着密切的业务往来。
比如上市公司嘉裕旗下的北京嘉裕门窗幕墙有限公司和河南嘉裕门窗幕墙有限公司，都在新的违约名单上。通过查询其业务信息不难发现，两家公司均与招商蛇口有业务往来，是其“永靖系”产品的长期供应商。
同样在违约名单上的佛山市戈薇瓷砖有限公司，2021年仅有4次投标记录，公司分别中标金茂的上海、苏州、义乌、温州项目。另一家家装企业名为北京金龙腾装饰有限公司，主要承接房地产业务。公司是招商蛇口的长期合作伙伴，还被授予“万科2020年度A级供应商”。
房地产产业链中的公司数量众多，产业链公司与房地产公司之间的“纠葛”一直存在，只有“冰山一角”在这个榜单上。从去年开始，由于商业票支付困难，蓝光发展已遭遇多家供应商的起诉。下半年，荣盛发展也因未能解决商票兑付问题而被曝光，部分供应商还“上门讨债”。
长期以来，通过发行供应商票据进行融资，一直是房企的重要资金渠道，这种方式有助于隐匿有息债务规模。其中，不少房企还会拖欠供应商款项。当市场向好时，这种合作模式很少出现问题。但近年来，楼市调控趋严，产业链公司也难以幸免。
一家知名国际电梯制造商负责人向21世纪经济报道表示，由于对垫资的要求越来越高，近两年来，该公司已经减少了与传统房企的合作。
不仅如此，在意识到危机时，产业链公司也开始“主动出击”。北京某上市房企相关负责人也告诉记者，在部分头部房企违约后，供应商普遍对付款比例和节奏提出更高的要求，另有一些供应商提前催款。据21世纪经济报道了解，去年以来，这种来自产业链的“挤兑”十分普遍。
上海易居房地产研究院智库中心总监严跃进向21世纪经济报道表示，这种拉锯反映出市场低迷下的信心不足，但情况可能不会很快改观。一方面，房企即将迎来票据兑付的高峰期，另一方面，市场距离真正转暖尚需时日。因此，未来几个月间，票据仍将是房地产企业和产业链公司需要面对的问题。
