没有哪一年像2022年的春天。在年报密集披露期，上市房企年报如此难产。
截至4月21日，距离a股上市公司2021年年报披露截止日还有9天。记者从Wind了解到，66家上市房企(根据申银万国2021年行业分类)尚未发布年报，其中包括多家此前宣布债务违约的“千亿元阵营”房企。
a股房企还有一周多时间，但部分港股上市房企已经过了年报披露的最后期限，尚未公布经审计的年报。中国恒大、融创中国、世茂集团等共计9家房企仍难产年报。自4月1日起，这些企业仍处于停工状态。
“从部分未能如期发布经审计的2021年年报的港股房企来看，大部分企业是寻求债务展期或已经出现债务违约的房企。”诸葛找房数据研究中心分析师梁楠对记者表示，除了疫情和更换审计机构的原因，更有可能是销售业绩不及预期，流动性紧张，导致财务状况不佳。
多因素致年报难产
在这个年报季，多家头部房企的年报都很“酷”，股票自4月1日起停牌，引发业内关注。
“目前上海受疫情影响，与审计相关的相关工作，如金融机构的发函、回函等都受到了影响。原计划公布经审计的2021年年报的进程受到阻碍。”一位房企人士告诉记者，由于现场审核工作暂停，目前还无法确定发布时间。
对于未公布2021年未经审计年度业绩的原因，融创中国在公告中表示，主要有三点：一是部分未完成财务报表编制的预期工作量和所需时间；其次，近期因国际评级机构下调公司评级，公司正积极与相关债权人沟通解决方案；第三，由于融创地产国内公募债券延期导致财务报表的不确定性，预计公司不会在2022年3月31日或之前公布2021年未经审计的年度业绩。
据记者观察，从目前上市房企的公告中可以总结出三个常见原因：一是由于近期mainland China、香港新冠肺炎疫情造成的出行、物流等限制，导致审核手续无法按时完成，如银行、客户、供应商的往来手续；二是需要现场检查的审计流程延迟，如与合作伙伴和金融机构面谈、凭证检查等。三家房企在业绩公布前被会计师事务所辞任审计师，导致公司不得不临时更换审计师。比如普华永道已经辞去了多家房企的审计师。但部分房企即使更换了审计机构，仍然无法公布已审计的年报数据。
“除了受疫情影响，受市场低迷和个别企业流动性风险爆发的影响，今年以来，审计人员在执行审计程序和会计估计方面普遍采取了更加谨慎的态度，导致审计工作量和流程更加复杂，审计工作完成时间被迫推迟。”中研院企业事业部研究总监刘水对记者表示，更重要的原因是受新冠肺炎疫情、持续严格调控、市场低迷等因素影响，房地产企业业绩走弱，部分房地产企业面临流动性困难，经营状况可能恶化，导致其业绩披露延迟。
或有退市风险？
“一个企业从资金链紧张到最终债务违约，会经历一段时间。在这个过程中，可能会出现上市公司隐瞒部分债务，粉饰财务报表的现象。相关审计机构在审计过程中严格对待，导致报表制作困难。”汇盛国际资本总裁黄立冲在接受采访时表示，如果因疫情导致财务报表难以产生，复牌会更快；如果债务违约的财务报表出不来了，停牌还会继续，投资者要注意。
“如果只是复杂的审核程序导致年报难产，或者只是面临较长时间的停牌，但如果因为财务状况等原因无法公布，触发退市的风险就会加剧。”梁楠表示，如果这些房企迟迟不公布年报，将进一步降低外界的信任度，进一步增加再融资的难度。
“不公布财务信息将导致企业信用评级被下调或暂停，打击投资者对企业的信心，进一步加剧企业的融资困难。“刘水告诉记者，我们应该警惕的是，未公布经审计财务信息的房企面临一定的流动性困难，其经营可能会陷入困境。同时，要警惕未公布经审计财务信息的企业被暂停上市甚至退市的风险。
刘水还表示，HKEx 《上市规则》第6.04段规定，如果停牌时间较长，且发行人未能采取适当行动恢复其上市地位，则可能导致其被交易所摘牌。HKEx 《上市规则》第6.01A(1)条规定，本所可以对连续18个月停牌的证券实施退市。
“停牌18个月后才会退市。预计公司将尽快公布经审计的年度报告。”一位房企人士告诉记者。对此，刘水表示，未公布年报的企业退市还需要较长的时间和程序，但长期停牌可能导致退市风险。
