房地产市场持续低迷，产业链上的中介行业也深受其害。
4月22日，总部位于深圳的一家在线房地产交易平台披露了全年业绩。2021年实现营业收入9.42亿元，同比下降61.57%，全年净亏损12.03亿元，其中股东应占净亏损11.71亿元，同比增长81.2%。
过去一年，由于市场低迷，房企风头正劲，房产中介公司出现了集体业绩跳水。据时代财经统计，不仅上述公司，行业龙头中原、世联行、何复辉煌、易居均出现营业收入同比大幅下滑。其中，世联行、何复辉煌和易居甚至出现亏损。要知道2020年他们还是会盈利的。
房地产地震造成的“蝴蝶效应”不仅仅是中介公司业绩下滑。由于行业基本面恶化，上市房地产中介公司估值从去年下半年开始全线下跌，几乎达到历史最低水平。其中，上述深圳公司因股价连续30个工作日低于每股1美元而面临退市风险。
尽管近期房地产利好政策频出，但改善效果并没有明显传导到中介公司身上，开发商雷爆引发的“连锁反应”正在进一步扩大。4月18日，易居企业手握3亿美元债务宣布违约，成为首家公开“雷霆”的上市房地产中介公司。
中介业绩集体跳水
“无论是易居、世联行，还是何复中国，巨亏的主要原因都是过于依赖新房的销售，尤其是一些目前出现问题的开发商，这部分占他们销售的比重非常高。”景辉智库首席经济学家胡景晖指出。
以上述深圳公司为例。2021年，其净亏损12.03亿元，归属于股东的净亏损11.71亿元。虽然2019年上市以来的亏损是其正常经营，但2021年的亏损更甚。时代财经了解到，2019年至2020年，公司归属于股东的净亏损分别为5.1亿元和2.2亿元。
在年度财报中，该公司将连续多年的营收下滑归因于三大因素，包括中国房地产市场持续低迷、疫情影响以及开发商信用风险加剧。由于风险控制，终止了与高信用风险开发商的合作，导致一手地产项目从2020年的5825个减少到2021年的3118个。
时代财经了解到，公司的收入来自三大业务板块，包括新房交易服务、二手房交易服务和Saas收入，而前两者长期占90%以上，新房交易服务收入远高于二手房。
整体来看，大部分房产中介上市公司在过去一年仅扭亏为盈。2020年，世联行、何复黄辉、易居分别实现归属于股东的净利润1.1亿、1.84亿港元、3.04亿元人民币；2021年，三家公司分别亏损11.29亿元、5.45亿港元和88.93亿元。
其中，易居的亏损范围引起了业界的轩然大波。时代财经了解到，尽管2021年房地产行业面临前所未有的寒冬，易居仍实现营业收入同比增长9.85%，至88.44亿元。易居在公告中指出，亏损的主要原因包括：整体房地产市场下滑导致集团业务规模下滑；由于多家房地产开发商的客户信用质量恶化，本集团对客户未偿还的贸易相关应收账款的预期信用损失确认了额外损失准备金；同时，整体房地产市场的下滑导致其他资产的减值损失。
然而，业内普遍认为，最大的原因是两者之间的深度绑定
易居2018年公布的招股书显示，上市时，多达26家房企阵容豪华，包括恒大、碧桂园、万科、R & ampf、融创和雅居乐。在过去的一年中，超过一半的房企出现了流动性危机。
裁员和关店是常态。
“成功是萧何，失败不算什么。”胡景晖认为，虽然易居出现过公共债务违约，但中介行业不会出现类似房地产公司雷的普遍现象。“开发商是资金密集型的，他们实际上需要大量的融资和借款来维持其高杠杆、高周转的业务形式。房产中介相对来说是劳动密集型的，他们自己也不会借那么多钱。即使他们需要融资，也会做一些佣金垫付。”
汇盛国际金融总裁黄立冲持有相同的判断。他对时代财经补充道，由于中介公司走的是轻资产路线，一旦出现风险，可以通过关店裁员来应对。“与开发商的定债结果不同，中介公司的调节能力很强”。
根据58安居客房地产研究院发布的《全国房产经济行业季报（2022年第一季度）》，2022年前三个月，受市场环境影响，全国房地产经纪公司数量持续减少，环比下降12.1%。但中国房地产经纪门店数量的趋势与中国经纪公司基本一致。2021年二季度先增后减，三季度前两个月保持相对稳定。但从2021年9月开始，进入缓慢下降阶段，到2022年3月大幅下降13.4%。
从券商数量来看，2021年5月至2022年2月经历了环比下降。然而，由于许多城市的二手房市场出现复苏迹象，经纪人人数在2022年3月首次上升，增幅为21.4%。
然而，中介公司并没有度过行业寒冬。2021年下半年，继中原、世联行、居里搜房等多家公司裁员或关店后，2022年3月，另一家知名网络房产交易平台Q House.com发布内部通知，宣布关闭上海方云数据服务有限公司，暂停上海方云店所有业务，原因是该公司“持续亏损，无法维持正常运营”。
黄立冲和胡景晖均认为，房产中介行业的辉煌局面难以再现。其中，黄立冲指出，国家政策虽确实出台政策，“但主要会对一二线城市产生一些帮助，对三四线城市帮助不大，而且目前还有其它负面因素在跟政策对冲”，这些负面因素包括疫情、外资撤离影响就业、老百姓消费能力下降等。
胡景晖则认为虽然政策利好频出，但在市场产生效应需要一定的时间，“可能要到二三季度，甚至四季度才能慢慢看到交易量的恢复”。
不过，他指出即便市场恢复，如果中介公司不转变商业模式，依然难以获得长足发展，“随着房地产市场的成熟，以增量开发为主的时代会慢慢过去，意味着中介公司也得从增量业务为主转向存量；另外，我们可以看到现在经纪业务，尤其是存量房交易业务被放到了物管公司里面，中介公司也得转而向物管公司寻求深度合作；同时也得利用物联网、大数据这样的新兴技术来提高效率”。
“如果做到这些，我觉得未来还是可以重演辉煌，不能像过去一样围绕着开发商卖房，这是一个短暂的狂欢，你看2021年不少公司的亏损几乎吃掉了前几年的利润。”胡景晖对时代财经表示。
