本报记者刘琦
9月20日，发布了新的LPR(市场贷款利率报价)。中国人民银行(以下简称“央行”)授权全国银行间同业拆借中心公布，一年期LPR为3.65%，五年期以上LPR为4.3%。两个品种报价与前值一致，符合市场预期。
民生银行首席经济学家文彬在接受《证券日报》采访时表示，9月份1年期LPR和5年期LPR报价维持不变。一方面，当月央行小幅降准，继续做4000亿元一年期MLF(中期借贷便利)。中标利率为2.75%，保持不变；另一方面，LPR与MLF有联系。在MLF利率没有调整的背景下，9月LPR报价的定价基础没有变化。
尽管本月LPR并未下调，但金融对实体经济的支持并未减弱。“考虑到8月份稳增长政策不断出台，其中降低实体经济融资成本是重要力量，且8月份LPR报价下调效应逐步体现，判断9月份LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行趋势。”东方金诚首席宏观分析师王庆认为。
自今年年初以来，一年期LPR下跌了15个基点，五年期LPR下跌了35个基点。所有受访分析师都认为，年内LPR仍有5年以上的下调空间。
“考虑到近期商业银行净息差处于历史低位，10月和11月将有1.5万亿MLF到期，可以通过RRR降准置换未来到期的大部分MLF，从而降低银行负债成本和息差压力，缓解信贷扩张主体约束，继续推动广义货币向广义信贷转变，疏通货币政策传导机制，释放货币政策有效性，切实提高服务实体经济的质量和效率。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞云对《证券日报》记者表示，年内LPR尤其是5年以上品种仍有继续下调的空间。
文彬认为，8月份宏观数据显示，在前期一揽子稳增长政策和连续性政策、去年同期基数较低等因素影响下，工业生产、投资、消费等经济指标增速有所回升，但总体上仍偏离正常运行水平。第四季度，如果出口增速继续下滑，房地产产业链修复不及预期，将继续拖累经济。因此，在存款利率下调效应显现的环境下，继续下调5年以上LPR，以支持基础设施和制造业中长期投资，稳定房地产，刺激潜在信贷需求释放，显得尤为重要。
“对于一年期LPR，在当前报价已经较低的情况下，优质企业的贷款利率利差跌幅更低，甚至与部分定期存款的定价倒挂，如果继续下调，容易加剧企业的套利行为，进一步下调的概率降低。”文彬补充道。
