耐克(NKE)30天前公布了收益报告。股票的下一步是什么?我们来看一些线索的盈利预测。
自耐克(NKE)上一次收益报告发布至今已有一个月左右。股票在该时间框架内增加了约4.6%，表现优于标准普尔500指数。
最近的积极趋势会继续导致其下一次盈利公布，还是耐克公司将会出现回调?在我们深入了解投资者和分析师最近的反应之前，让我们快速浏览最新的收益报告，以便更好地处理重要的驱动因素。
第四季度NIKE盈利未达预期，收入节拍
NIKE公布了2019财年第四季度业绩，其中盈利低于预期，而销售额则低于预期。报告的季度反映了收入的增长，得益于Wholesale和NIKE Direct业务的强势以及消费者直接进攻的稳固执行，这导致所有地区的增长。
收益和收入
在报告的季度，这家运动服装，鞋类和配件零售商的每股收益62美分，比去年同期下降了近10%，并且错过了Zacks Consensus Estimate 66美分。这标志着连续28个赛季底线击败后的失误。虽然盈利来自稳健的销售增长，毛利率提高和平均份额下降所致;较高的销售和管理费用以及税率是阻碍因素。
Swoosh品牌所有者的收入增长了4%，达到101.84亿美元，超过了Zacks共识估计的101.54亿美元。这一优异表现主要得益于该公司在全球范围内实施的消费者直接违法行为 - 这促进了所有四个地区的强劲增长以及创新。此外，NIKE Digital的持续优势为顶线提供了动力。
在货币中性基础上，收入增长10%，受创新和数字投资收益的推动。这有助于强劲的全球消费者需求，主要由NIKE Direct领导。NIKE品牌的
经营细分
收入增加5%至97.07亿美元，同时该品牌的不变美元收入增长10%。NIKE Direct及其批发业务持续增长所取得的成果。此外，几乎所有主要类别的优势，包括运动服，乔丹和篮球，以及鞋类和服装的改善，推动了顶线增长。
在NIKE品牌中，由于NIKE Digital的持续增长以及其批发合作伙伴的显着份额增长，北美地区的收入增长了7%(按货币中性计算增长了8%)。此外，鞋类的持续创新和服装需求强劲推动了增长。该公司的批发和NIKE Digital业务在北美实现了两位数的增长。此外，NIKE app在北美的收入正在实现三位数增长。
在欧洲，中东和非洲地区，该公司的收入持平(按货币中性计算增长9%)，NIKE Direct在鞋类和服装以及所有地区实现两位数增长。NIKE Digital在第四财季的EMEA增长了35%。该公司指出，NIKE品牌在该地区的实力帮助其在本季度实现了两位数的增长。值得注意的是，EMEA包括NIKE的12个主要城市中的5个。
在大中华区该公司继续实现持续增长，在该地区实现了连续20个季度的两位数增长。收入同比增长16%(按货币中性计算增长22%)。结果得益于强劲的数字增长，NIKE Direct在该地区增长了37%。此外，运动服装中男性和女性表现类别的广泛实力推动了增长。
在APLA，NIKE目睹收入下降4%(按货币中性计算增长9%)。几乎所有地区的实力都推动了该地区货币中性增长。该公司继续成为该地区所有三个主要城市中最受欢迎的品牌 - 包括东京，首尔和墨西哥城。此外，NIKE从成为东南亚的领先品牌中获益，在该地区实现了两位数的增长。此外，该公司在APLA实现了强劲的数字增长，这得益于该地区数字生态系统的不断扩展以及利用数字合作伙伴关系。匡威的
收入品牌下跌4%至4.91亿美元。由于亚洲和数字的增长率达到两位数，大部分被美国和欧洲的下降所抵消，因此在货币中性的基础上，该部门的收入持平。
成本和利润率
毛利润增长6%至46.33亿美元，而毛利率则增长80个基点(bps)至45.5%。这种扩张的主要原因是平均销售价格的上涨，有利的货币汇率和NIKE Direct的增长，部分原因是产品成本和供应链投资增加。
由于运营管理费用增加和需求创造费用增加，销售和管理费用增长9%至34.06亿美元。占销售额的百分比，SG&A费用增长150个基点至33.4%。值得注意的是，由于全球品牌活动和主要体育赛事的增加，需求创造费用同比增长3%至10.14亿美元。
营业管理费增加12%至23.92亿美元，反映工资相关和管理费用增加。其中包括对创新，数据和分析的持续投资，以及加速数字化转型的新功能。
资产负债表和股东友好的举措
耐克在2019财年结束时的现金和短期投资为46.63亿美元，长期债务(不包括当期到期日)为34.64亿美元，股东权益为90.4亿美元。截至2019年5月31日，库存增加7%至56.22亿美元。
根据2018年6月批准的为期四年150亿美元的回购计划，NIKE在第四财季以8.97亿美元的价格回购了1060万股股票。在2019财年，该公司以43亿美元的价格回购了约5430万股股票，其中包括与回购相关的回购。它目前的150亿美元计划以及2015年11月批准的120亿美元的事先授权。
展望
NIKE预计将继续投资于帮助数字化转型的关键能力，并在2020财年及以后实现强劲增长。因此，该公司保留了其对2020财年的初步指引。它继续预计报告基础上的高单位数收入增长，表明2019财年报告的增长有所增长。此外，它预计将在所有基础上实现广泛的增长。地理位置，应该在长期目标范围内。
预计本财年的毛利率将增长近50个基点。本年度毛利率增长可能部分被货币逆风，供应链投资和航空制造业创新扩张所抵消。
由于生产力计划的收益，该公司预计2020财年会有轻微的SG&A杠杆，这将抵消与投资相关的成本。它预计SG&A费用将随收入增长而增长。其他费用(扣除利息支出)预计将增加5000万至1亿美元。有效税率预计将在十几岁左右。
对于2020财年第一季度，该公司预计收入增长将略高于2019财年第四季度的水平。在货币中性的基础上，收入增长预计将达到一位数。这包括来自外币的4点影响。
由于NIKE直接和强劲的全价销售强劲增长，第一财季的毛利率预计将持平，增长25个基点。该公司预计在2020财年将在品牌认知度，强大的创新渠道以及耐克直销和批发合作伙伴的积极响应方面取得强劲成果。它预计2020财年收入增长将实现高单位数和毛利率扩张。预计第一财季的货币逆风将使毛利率下降50-70个基点。
此外，该公司预计SG&A费用将以高单位数增长，与货币中性收入增长保持一致。其他费用(扣除利息支出)预计将增加1至1,500万美元。有效税率预计将在中高档范围内。
从那以后，估计如何移动?
在过去两个月中，估计的修订是一条下行路径。由于这些变化，共识估计已转变-10.58%。
VGM分数
在这个时候，耐克有一个不错的B成绩，这个成绩在动力方面得分相同。然而，该股票在价值方面被分配了D级，使其在该投资策略中处于最低40%。
总体而言，该股票的总体VGM分数为C.如果您没有专注于一种策略，那么这个分数就是您应该感兴趣的分数。
外表
耐克的Zacks排名#4(卖出)。我们预计未来几个月该股票的回报率将低于平均水平。
