MiFID II下有争议的系统内部化(SI)制度已经倾向于引发市场分裂的新时代，因为作为SI运行的应用程序的增长继续加速。对投资银行和其他流动性提供商数量的预测表明，尽管监管机构做出了最大努力，但到2018年1月运营的SI数量激增将加剧分散。
ITG欧洲公司首席执行官Rob Boardman在接受The TRADE采访时预测，SI注册数量将继续增长。
“我们预计它将在2018年1月3日之前超过50，甚至可能高达100。当然比监管机构的意图更多。我们相信，如果没有复杂的聚合技术，客户将很难与他们进行互动，“他说。
他补充说，某些投资银行也在为不同的内部目的注册多个SI平台，例如提供现金或衍生产品流动性的不同办公桌。
TABB集团本月发布的一份报告估计，仅在1月份的截止日期前，就会有多达20家SI运营商才会注册，尽管只有少数能够提供有竞争力的价格。
本月早些时候，摩根大通更新了其在ESMA数据库中的应用程序，以运行现金股票的SI，预计很快将申请运营另一个固定收益的SI平台。
高盛(Goldman Sachs)，瑞士信贷(Credit Suisse)，瑞银(UBS)，德意志银行(Deutsche Bank)及其他公司 - 其中一些公司自2007年推出MiFID以来已在登记册上列出 - 也已经在MiFID II之前运营多个SI。
此外，根据监管机构的市场标识符代码数据库，摩根士丹利和丹麦的Spar Nord银行最近在今年5月登记在MiFID II之前作为SI运营。
Fidessa董事史蒂夫·格罗布(Steve Grobb)告诉The TRADE，该政权将看到流动性更加分散，这是“市场需要的最后一件事”。
“这对交易所来说是个坏消息，因为它们将被迫排队等候，这与监管机构引入这一政权的意图相反，”他补充道。
行业专家对SI制度的实际和技术实施表达了越来越多的关注，许多买方公司受到遗留系统的阻碍。
“我们相信，如果没有复杂的聚合技术，客户将很难与[所有SI]进行互动。
“似乎很明显，并非所有这些平台都是为了电子流媒体流动性而创建的：有些是为了制定市场的传统资本提供便利，”Boardman说。
在MiFID II截止日期前不到五个月，市场参与者仍不确定该政权的影响。
尽管时间不够，但Grobb补充说，每个人都对政权持不同观点，但必须根据自己对如何运作的看法来建立技术。
“在Fidessa，我们的任务是连接所有市场参与者，客户经常要求我们支持完全不同的工作流程。他们不是在不同的页面，他们正在阅读完全不同的书籍，“他说。
