由于与其他法规不一致,中央证券存管法规(CSDR)下的资产隔离原则可能导致市场混乱。根据Euroclear政府事务负责人Paul Symons的说法,MiFID,EMIR,AIFMD和UCITS V中的不同规则可能与CSDR中概述的其他技术方面不一致。
Symons在关于即将出台的法规的网络研讨会上发言时表示:“CSDR让参与者有权决定如何分离他们的资产。并要求他们也为他们的客户提供选择。
“然而,这一权利可能与立法的其他方面不一致,特别是AIFMD和UCITS V,当ESMA得出其指导意见时,可能采用不同的方法来隔离投资基金和UCITS基金。
“当然,在CSDR中可以选择综合和隔离,因此,整个控股链中存在隔离增加的风险,市场和所有市场基础设施都非常清楚,”西蒙斯说。
欧盟提出,CSDR旨在协调欧盟CSD的授权和监督。
最初于2014年9月生效,许多要求尚未落实到位。
西蒙斯还表示,对客户分离资产的吸收存在一定程度的不确定性。
“目前尚不清楚有多少客户希望隔离或不隔离,所以这是我们特别关注的事情。”