交易商经纪人Trad-X已经在欧洲期货交易所清算公司和LCH.Clearnet之间推出了一项中央对手方(CCP)转换服务，这是欧洲的第一个交换服务，因为它正在为即将到来的掉期清算任务做准备。
该服务将使参与者能够将头寸从一个CCP转移到另一个CCP，以优化其保证金风险。
“在一个衍生产品在CCP之间不能完全互换的世界中，限制未平仓合约风险和减少保证金效率低下的最有效方法是避免在同一投资组合中持仓，”Trad-X首席执行官Dan Marcus告诉The贸易衍生品。
推出针对以欧元计价的利率互换的CCP转换服务是在CME和LCH之间为TraditionSEF的美元衍生品推出类似服务之后推出的。
去年，由于CME和LCH之间的价格差异，美国有大量的交换机交易活动，大量买方交易员将其头寸转移到LCH。
然而，根据欧洲期货交易所固定收益交易和清算销售全球负责人Philip Simons的说法，这种情况不太可能在欧洲发生。
“没有大量基础的关键是拥有一个平衡的客户组合，在结算所内有相同数量的付款人和收款人，我们拥有。事实是，这些客户与不同的成员进行交易，然后您在LCH进行类似的客户群交易。
“因此，作为大型投资银行的价格制定者最终可能会在CCP之间保持平等和相反的立场，因此他们只想平整其整体立场。如果您使用相同的货币，他们可能还希望查看保证金优化，如果您有保证金抵消。“
同样，马库斯认为，由于欧洲期货交易所的客户会员资格构成，欧洲不会看到类似于CME-LCH的基础。
“由于美国的CME-LCH基础，有很多不平衡的头寸，你有一个不同的客户群，导致不对称的供需形势导致广泛的基础。尽管现在说欧洲的基础是什么还为时尚早，但凭借欧洲期货交易所更加多元化的清算会员资格，我们预计会更加平衡，“马库斯补充道。
虽然欧洲期货交易所的西蒙斯不希望隔夜开关交易市场发展，但当不同公司的强制清算生效时，活动很可能会回升。
“当你看到结算任务的推出时，你会看到两个CCP都有更多的客户清算。而且，客户清算活动越多，经销商制定价格就越需要管理这些CCP的头寸。随着我们越来越接近强制性日期，它应该开始增加，“西蒙斯说。
