专家们在6月21日于伦敦举行的首届TRADE Agora行业活动中解释说，管理固有的卖方利益冲突已经成为机构投资者选择经纪人的关键因素。
摩根士丹利(Morgan Stanley)负责欧洲电子交易的负责人布莱恩•加拉格尔(Brian Gallagher)向一群行业领导者发表讲话时表示，资产管理人员的压力有助于卖方识别和解决潜在的利益冲突。
“经纪人社区已经变得非常透明，向客户解释电子商务与销售交易和项目交易的关系，”Gallagher说。
与Instinet Europe首席执行官Adam Toms，独立行业顾问Richard Balarkas以及The TRADE执行编辑Chris Hall，Gallagher一起发表讲话说，近年来，机构投资者对主要利益冲突的清晰度已成为吸引业务的主要因素。
透明度已经成为卖方公司在低交易量和固定成本上升期间的差异化因素之一，”加拉格尔说。
交易量和佣金收入的减少对于减少许多卖方公司的执行团队的人数以及服务的合理化具有影响力，这导致传统上不同的销售，计划和电子交易团队更紧密地合作。这导致一些客户对其电子流量泄漏给销售交易商表示担忧。
监管转变
不断变化的监管环境，尤其是英国的监管环境，也在推动经纪人管理潜在利益冲突的方式发生变化。
去年11月，金融服务管理局通过发布机构投资者使用卖方公司准入服务的新指导方针，将重点放在研究和执行经纪人支付的分离上，这是其继任者所遵循的一项举措，金融行为监管局(FCA)，作为减少利益冲突的更广泛努力的一部分。
Instinet的Toms认为，FCA推动更明确的买方付款导致了行业创新和佣金分享协议(CSA)的增长。
他指出，FCA的商业计划表明，监管机构将寻求警告市场参与者，以“建立竞争市场”并促进竞争，这在理论上将限制繁琐规则的可能性。
“英国监管机构除了继续推动更高层次的透明度和利益冲突管理外，还关注促进竞争，”他说。
小组主持人Balarkas表示，股票交易量长期下跌的影响也改变了经纪人如何表现经纪人的方式以及如何被买方客户选中。
Balarkas本人曾担任欧洲Instinet欧洲首席执行官和瑞士信贷高级执行服务销售前全球负责人，他表示减少交易量以及固定运营成本意味着卖方公司正在寻找其他方式来维持利润率，最终可能会影响执行质量。他建议，降低费用可能会降低买方成本，但通过降低服务质量来降低执行绩效的价格可能会很高。
Balarkas说：“在一定程度上，买方公司无意中导致了执行质量的下降，因为它们已经给卖方公司带来了压力，因为它们的电子产品已经出现挤压。”
此外，2007年MiFID监管制度的影响导致欧洲股票交易场所之间的竞争，这些交易场所市场分散，对买方公司选择经纪人产生了不可预见的后果。
根据贸易大厅的说法，执行期权的丰富意味着机构投资者比以往任何时候都更难以理解和评估其经纪人提供的执行服务。
霍尔说：“这里的关键问题不在于流动性的分散，而是由此带来的复杂性增加。买方积极参与支撑经纪人如何应对这种日益复杂的核心问题。”
6月Agora会议是系列中的第一次，其次是9月9日的外包，随后是11月25日的衍生品交易和结算。
