新的欧盟法规实施手册将于下周发布，最初将帮助公司遵守欧洲市场基础设施法规(EMIR)，即欧洲新的掉期交易框架。
期货与期权协会(FOA)首席执行官Anthony Belchambers告诉THETRADEnews.com：“我们希望该手册的第一阶段将从下周开始在线提供。” “除了对EMIR的高要求之外，它还将解决相关的技术标准草案。我们的目标是使这一复杂的法规变更领域在每个协会代表的不同公司之间尽可能地通行。”
除FOA之外，欧洲能源贸易商联合会，批发市场经纪人协会以及私人客户投资经理人和股票经纪人协会也参与了该手册的创建。行业协会还争取到了全球法律公司Clifford Chance的帮助，该公司将在手册的开发中发挥核心作用;审计和税务咨询公司KPMG的帮助将涵盖运营问题。
除EMIR之外，该手册还将涵盖MiFID II，市场滥用指令(MAD)以及《能源市场完整性和透明度法规》中的市场完整性规则，包括由欧洲证券和市场管理局( ESMA)和能源监管合作机构。
EMIR将在可能的情况下对衍生产品进行标准化，以便可以在交易所进行交易并进行集中清算。但这需要对买方公司，投资银行和市场基础设施提供商之间的业务实践和工作流程进行重大更改。Belchambers补充说，该协会还在考虑为美国场外衍生品改革方法Dodd-Frank制作附件。
MiFID II及其附带的法规为场外衍生品交易场所(称为有组织的交易设施)提供了框架，并将提高包括固定收益在内的多种资产类别的透明度义务，而MAD将对被认定犯有市场滥用行为者进行更严厉的处罚。
手册的范围将包括与批发和零售产品和服务有关的问题，从现金股票交易到外汇和商品衍生产品，实施清单和指南以及标准披露文件，以帮助满足新规则。它还将得到一系列研讨会的支持(其中第一次研讨会将于今年9月和10月举行)，其中将涵盖高层监管问题，并包括热图，这些热图将指导企业制定能够采取的早期步骤。付诸实施。
ESMA听力
为了帮助业界进一步为引入EMIR做准备，ESMA今天在巴黎举行一次公开听证会，作为制定与该法规配套的技术标准的一部分。
听证会紧紧围绕6月25日发布的有关技术标准的咨询文件，该文件提出了以下建议草案：决定何时应认为掉期应被视为有资格进行清算，未集中清算的OTC衍生品的风险缓解要求以及组织的业务行为和审慎性中央交易对手(CCP)的要求。
Belchambers将出席今天的会议，他说，迄今为止，证券监管机构已经利用了行业反馈，对此他感到鼓舞。
他说：“ ESMA接受了业界的评论，这是一个积极的信号，并且也意识到这需要进一步发展，其中包括征求更多的买方反馈。” “令人鼓舞的是，清算掉期交易的成本负担已在整个ESMA咨询文件中得到承认，但仍有很多细节需要解决。”
Belchambers认为新的OTC衍生品法规将引爆一个转折点，因为与清算相关的更大成本，机构投资者决定不对冲OTC衍生品的某些风险。
他说：“在实现政策目标和确保相关成本不会过高以至于破坏目标的过程中，必须取得平衡。”
