为防止市场滥用而制定的越来越多的法规将要求经纪人对其监控系统进行大修，今年估计花费了1.13亿欧元。这些发现是咨询公司TABB Group的新研究的一部分，“ 2012年欧洲市场监测：初学者的订单”，该报告预测今年用于股票和衍生品交易的监测系统的支出将增长8%，到2014年将进一步达到1.26亿欧元。
“来自布鲁塞尔的法规可能是触发因素，但是现在市场监督正在演变为最佳运营控制。尽管目前存在预算限制，企业仍在开始投资必要的工具，但那些罚款额和声誉受损的企业可能会背负起来。” TABB高级分析师Rebecca Healy说。
欧洲证券和市场管理局(ESMA)的指南已于本月初生效，该指南要求经纪人和交易场所运营商必须采取措施来维护公平和秩序的市场。对于经纪人而言，这包括开发或购买算法的治理流程，以谨慎的方式全面推广算法的实时使用并确保员工具有运行和监视算法行为的必要专业知识。对于直接进入市场，也有与交易前风险控制有关的准则。此外，《MiFID II》和《市场滥用指令》中的提案旨在通过限制高频交易(HFT)的活动，从而限制它们与市场互动的方式。TABB估计，HFT目前占欧洲股票订单流的约40%。
Healey认为，传统的监视系统有被大量算法交易数据庞大和复杂性淹没的危险。她补充说，规则还要求系统具有灵活性和适应性，以便算法策略可以继续有效地发挥作用。
Healey说：“ ESMA准则要求实时监控跨境交易，而不是事后交易。” “不幸的是，在进一步监管即将出台之前，必要的控制和程序可能不充分。因此，投资公司需要表现得无可非议，维护市场诚信并避免罚款。这就是为什么声誉风险已迅速成为合规官和风险管理人员的口头禅。”
