上周宣布替代场所先驱Kabu.com灭亡的公告在东京市场上并不令人惊讶，尽管该公司对为何下个月底将停止运营的官方解释确实引起了一些关注。Kabu.com早在2006年就开放了其专有交易系统(PTS)，旨在吸引那些希望在东京证券交易所(TSE)收市后的傍晚进行股票(其名称表示股票或日语股票)交易的散户投资者。该平台于2007年由日本金融巨头三菱日联(UFJ)集团接管，随后继续吸引机构投资者加入。
Kabu.com在上周有关取消其PTS服务的声明中，将TSE于2010年1月推出的箭头平台作为其未能获得市场份额的原因，称由此导致的主要交易所交易更快，更便宜。减少了对其他场所的需求。
一位不愿透露姓名的东京市场参与者表示：“这绝对是不正确的。” “ Kabu不能吸引足够的体积来达到临界质量。”
市场份额数据肯定可以证明这一点。SBI Japannext和Chi-X Japan这两个日本领先的PTS今年已屡屡创出创纪录的销量数据。
SBI Japannext最近创下了TSE营业额2.9%的最高市场份额-一年增长了十倍-联合首席执行官Chuck Chon说，PTS的目标是“到10月达到5%的市场份额，到2012年中期达到10%的市场份额”。
同时，Chi-X Japan在上个月庆祝其成立一周年之际，以日经225指数的2.7%的份额成交，价值5300亿日元。
就其本身而言，Kabu一直在努力突破0.1%的市场份额壁垒。据市场参与者称，Kabu的许多主要用户都不满意其填充率或提供市场数据。
消息人士解释说：“除此之外，Kabu还向用户收取月租费，加上低填充率，这会使交易成本比市场交易高出50倍。”
消息人士称，SBI Japannext还收取月租费，但较高的填充率意味着总成本远低于Kabu。
卡布(Kabu)还与疲弱的国内零售股票行业作斗争，该行业近年来没有显示出明显的复苏或活力迹象。散户投资者本来应该是Kabu的骨干力量，而Kabu的骨干反过来会吸引高频交易者和其他经验丰富的交易者，他们本来希望有机会获得这种流动性。
即使在一个零散的市场被视为市场的利好之一的行业中，Kabu的退出也没有引起多少悲痛。
“由于PTS许可证在日本的运作方式，所有场馆基本上都必须提供相同的东西。因此，Chi-X和Japannext绰绰有余。” “如果他们可以提供各种服务，我很乐意拥有50个。但实际上，每增加一个只是一个额外的费用。
