咨询公司TABB Group的研究表明，高频交易策略将打入欧洲股票期权市场。这家研究公司在今天发布的一份报告中说，竞争加剧，新法规和最近的交易所合并为欧洲股票期权的自动交易改善了条件。
由于将于下月由欧盟委员会发布的MiFID II为引入有组织交易设施(OTF)铺平了道路，TABB集团表示，这些新实体有望成为新的，容易获得的交易点频率的流动性提供者，带来了交易量的增长和更窄的买卖差价。
自2002年以来，美国上市期权交易量的复合年均增长率(CAGR)为20%。然而，同期机构和对冲基金股票期权订单流向远离交易所，欧洲的上市期权市场的CAGR为5%。伦敦TABB集团欧洲高级分析师Will Rhode表示。
他说：“在交易所没有足够的流动性，特别是使用单一股票期权的情况下，买方公司选择执行场外交易大宗订单。”
TABB声称，这就是为什么2010年欧洲单一股票期权的名义成交量仅26%在交易所进行交易的原因。
罗德说，到目前为止，限制市场转型的其他障碍包括交易商中间经纪人支离破碎，垂直清仓孤岛的优势以及产品的可替代性不足。
“但是变革过程已经开始。他说，许多传统的界限正在被测试，即使没有被违反。“发生变化的速度可能只会加快。”
拟议中的Eurex / Liffe合并-目前可能要获得监管部门的批准，这是欧洲委员会对德意志交易所与纽约证券交易所泛欧交易所的合并提议进行审查的一部分-可以合并欧洲两个最大的股票衍生品市场，从而将集中的流动性，交叉保证金和净额合并为一个单一市场。
罗德表示，无论是在OTF，多边贸易设施，单交易商平台，多交易商平台还是交易所进行交易，在欧洲，手动支配地位的日子即将结束。
他说：“随着更多电子交易平台的出现，将有新的市场参与者出现，例如高频流动性提供者，它们有能力使欧洲的股票期权市场更深入，更具竞争力，定价更加严格并且比以往任何时候都快。”
然而，根据TABB集团衍生产品负责人安迪·尼博(Andy Nybo)的说法，由于欧洲股票期权的选择相对较少，欧洲机构投资者代表了对在美国上市的股票期权的吸引力。
目前，欧洲投资者约占美国上市期权交易总量的10%。然而，这家研究公司称，他们所管理的高水平资产提供了巨大的扩展空间。
Nybo说：“欧洲投资者是指数期权和单一股票期权的活跃用户，但他们正在探索如何扩大交易所交易基金，波动率和每周期权产品的交易活动。”
“对冲基金采用更激进的交易策略将推动欧洲活动的短期增长，但随着时间的流逝，资产管理公司和私人财富账户的更大需求将增加交易量。
