英国监管机构关于大型资产管理人的业务活动(包括其交易业务)可能构成重大系统性风险的建议令市场观察家感到惊讶。根据将成为英国新的金融监管机构的金融行为监管局(FCA)的方法文件，对大型买方业务的破坏可能会“破坏特定市场的完整性”，因此将受到积极的监督计划的约束。在2012年底。
英国现有的监管机构金融服务管理局(FSA)将因其未能识别和防止英国全球金融危机的影响而被废除。其职责将由负责监管金融服务公司行为的FCA和英格兰银行下属的审慎监管局划分。
咨询公司牛津金融集团首席执行官鲁本·李(Ruben Lee)说：“乍一看，单个基金经理是否被认为具有系统性风险，这真是令人难以置信。”金融基础设施”。Lee指出，要被视为对市场诚信的风险，一家公司必须与其他交易对手紧密地联系在一起，以便IT或信用失败将对整个市场产生连锁反应。从历史上看，这仅被认为适用于市场基础设施业务，例如证券交易所和票据交换所。最近，增加了鼓舞者经纪人。
Lee说：“ 1990年代后期，长期资本管理对冲基金的倒闭就是该基金似乎构成系统性风险的一个例子。” “在这种情况下，人们发现该公司的头寸在被交易对手接管时实际上是可以获利的，但该公司没有现金来支持它们。”
他补充说，FCA文件表明，监管机构正在准备干预先前不在其职权范围内的领域。
英国买方行业机构投资管理协会首席执行官理查德·桑德斯(Richard Saunders)承认，监管机构应考虑任何中断对买方公司运营的更广泛影响，但认为这不太可能给买方带来高风险。市场。
他说：“遵循了关于客户资产隔离的所有规则，交易对手风险应该不是问题。” “交易对手将与之交易的实体是基金，该基金仍将启动并运作。”
咨询公司安永(Ernst&Young)资产管理监管改革负责人安东尼·科比(Anthony Kirby)表示，FCA将专注于对公司活动的“主题”审查。他说：“他们将专门研究客户的资金或产品干预，或者在这种情况下资产经理的运作方式。”
预期的更大范围的监管干预部分是由于FCA负责保护的“消费者”这一新的广义定义的结果。除零售客户外，这包括投资基金和股票经纪人为其客户，对冲基金和日间交易员购买股票。
Kirby说：“看到如此众多不同类型的实体归类为消费者，我个人感到非常惊讶，”
FCA职责的制定尚处于初期阶段，该方法文档旨在提出市场应考虑的问题。
FSA将在2011年9月1日之前接受对该方法文件的评论。白皮书中对政府的监管改革进行了更广泛的阐述，其中详细介绍了监管机构的职责和结构以及一份可进一步指导立法发展的咨询文件。
