由于周一所谓的沃尔克规则的公众意见征询期即将结束，联合提出该法案的美国监管机构面临着对其实施的广泛批评和怀疑。
该规定是《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的一部分，该规定禁止存款接受机构进行投机交易，这一举动得到了公众的普遍支持，希望遏制人们认为失控的银行业。
但是许多金融直觉认为，这300页的规则过于复杂，过于模糊，会以不利于美国投资者和储户的方式产生影响。
然而，被称为支柱性贸易禁令的前美联储主席保罗·沃尔克捍卫了监管机构。他在本周向美国证券交易委员会(SEC)提交的意见书中表示：“简单明了是具有挑战性的目标，要取得全面成功，就需要银行业的建设性参与。”
保险公司担心沃尔克规则将对他们的投资产生负面影响，因为该规则未明确允许其一般账户拥有或投资对冲基金或私募股权基金。
买方和卖方市场参与者担心规则是否涵盖为最终投资者的利益而进行的交易(例如做市或对冲自己的投资组合)而感到焦虑。
Standish Mellon Asset固定收益交易主管艾米·科赫(Amy E. Koch)表示：“我们担心金融监管机构在实施自营交易禁令方面采取的措施……严重阻碍了我们有效，高效地管理客户资产组合的能力。”管理层，是BNY Mellon的一个部门。
Koch告诉SEC，在沃尔克的领导下，尽管买方投资者在交易中将继续拥有无限的上升和下降空间，但交易商的上升空间将有限。
她说：“他们将被迫扩大买卖差价，以应对这一风险。” “如果经销商认为存在过度的下行风险并且有效的市场将停止运营，他们将不会受到激励来交易债券。结果，波动性将增加。”
科赫还认为，目前的规则将导致严重的市场混乱，流动性严重减弱，交易水平降低，尤其是在固定收益市场。
Koch说：“由于非常规的合规性要求以及规则缺乏明确性，经销商将不愿进行二级现金债券交易。” “拟议中的规定未能考虑交易商在交易时将面对的不确定和主观因素。对执行后监管问题的担心可能会使市场无法正常运作并阻止做市。”艾米·科赫(Amy Koch)，斯坦迪什·梅隆(Standish Mellon)
航行到浑浊的水域
全球投资界关注的主要问题之一是该规则的域外影响范围，这可能会限制任何在美国有利益的外国金融机构的运作。
在美国的任何银行交易，包括外国银行的子公司和分支机构，都必须遵守该规则。仅当交易是由非美国法律下未组织的银行实体，没有美国境内居民，没有任何实际位于美国的参与银行的人员并且没有交易的任何部分时，才被视为仅在美国以外进行交易在美国境内进行。
禁止贸易性禁令还可能严重影响外国主权债务的流动性。英国，日本和加拿大的银行和政府机构已就其利益向美国证券交易委员会游说。
“自营交易的限制将对加拿大联邦和省级政府债券在二级市场上的流动性产生负面影响，并增加安大略省，银行实体以及购买安大略省债券的投资者的成本，”安大略省金融管理局在致函SEC。
尽管美国政府的债务已经免税，但在全球性的强烈反对之后，美国监管机构现在正在探索也免除其他国家主权债务的可能性。
如果该豁免将“促进并保护银行实体的安全性和稳健性以及美国的金融稳定”，则该贸易禁令中规定了一项活动的豁免。甚至本地债券发行人都呼吁使用此规定，以使沃尔克不会损害其流动性。上个月，市证券规则制定委员会要求豁免所有市政债券，警告如果不这样做，将在不加强银行体系的情况下损害市政市场。
下一段旅程
在10月12日至2月13日的公众意见征询期内，SEC收到了来自各利益相关方的172条公开声明，这些利益相关方包括游说团体，外国监管机构，银行，经纪人，学者和个人。26个小组举行了会议，与机构专员和SEC高级职员讨论了Volcker，最近的游说小组是投资公司协会，美国银行美林·摩根·斯坦利和高盛。
SEC版本的Volcker由联邦储备系统理事会，联邦存款保险公司和货币主计长办公室共同提出。
美国衍生品监管机构商品期货交易委员会(CFTC)于1月12日发布了其版本的《沃尔克规则》，这与10月份提出的联合规则基本一致。CFTC的提案目前已经过了60天的磋商期。
众议院金融服务委员会的国会议员目前正在审查该规则的两个版本。该委员会的一些成员已经呼吁各机构重新提出新的简化版的道具交易禁令，许多业内人士对沃尔克规则是否会在7月之前如期实施表示怀疑。
