EC董事会证券市场高级政策官ValérieLedure表示，旨在防止算法和高频交易者突然从欧洲证券市场撤出流动性的提案将仍然是欧盟委员会MiFID审查的核心内容。内部市场和服务总局。
她告诉TRADEnews.com：“我们致力于这一建议。” “这不会改变。但是我们愿意就如何改进规则提出建设性建议。”
根据MiFID II提议，算法交易者和高频交易者在整个交易日将面临强制性连续交易，无论市场状况如何，都将定期且持续提供流动性。交易所会员还必须在允许其直接进入市场之前对其客户进行筛选，以确保所有用户均已采取适当的风险控制措施，并且不超过交易阈值。
市场参与者表示担心，无论市场条件如何，交易义务都可适用于电子做市商以外的对冲基金和仅使用算法执行投资组合经理定单的长期资产管理公司。但是莱杜(Ledure)坚称，该提案对于确保高频交易(HFT)公司在市场压力之时(例如2010年5月6日美国的大跌)下不退出至关重要。
Ledure表示：“高频交易公司是欧共体关注的问题，它们带来了流动性，但当然存在风险。” “我们希望他们留在市场上，并在最需要时提供流动性，而不是突然撤出。”
但是，她拒绝承认使用执行算法执行买/卖定单的投资经理与那些程序自动响应市场信号的公司之间的区别。
作为MiFID II的一部分，EC关于算法和HFT义务的提案现在将提交给欧洲议会和欧盟理事会，并期望这三个机构将在2012年底达成协议。Ledure估计然后，将授予实质性的实施期限，该规则将于2014年底生效。
市场参与者将有机会在2011年12月5日举行的欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)会议上讨论新立法。负责ECON委员会对MiFID审查的报告人MEP Markus Ferber已发布关于MiFID II 的调查表，探讨了EC提议的MiFID变更的各个方面。回应截止日期为2012年1月13日。
此外，欧洲证券和市场管理局(ESMA)已经确认将发布它自己的准则对自动交易在2012年第一季度该指南的事实，MiFID的II预计不会生效，直到2014年年底部分动机。
ESMA指南建议要求市场参与者提供其算法和交易策略的描述，提供实时监视摘要，并确保他们具有适当的交易前风险控制。该指南将补充但仍与即将进行的MiFID审查和《市场滥用指令》分开。
Ledure说：“我们希望解决与这些交易技术相关的风险。” “ ESMA准则与MiFID II一致。他们在那里弥合了现在与应用MiFID II之间的鸿沟。
