在第二次美国断路器试点扩展后预期会出现限制上限/限制规则

2019-12-03 10:31:57 来源: INeng财经

目前在美国股票市场上运行的全市场断路器的试点计划可能会扩展到其当前的截止日期(即4月11日)之后,但不会立即转向“上限/下限方法”。该计划于2010年6月首次推出,一旦在前五分钟内其价格下跌或上涨10%或更多,就会暂停五分钟的交易,该计划最初定于10日终止十二月。

证券交易委员会(SEC)的发言人说,美国证券监管机构希望证券交易所和美国证券公司独立监管机构金融业监管局(FINRA)提出将试点期限延长至4月11日之后。发言人说:“工作人员预计,在交易所和FINRA继续考虑限制或限制交易方式的过程中,规则将继续有效。”

上限/下限限制方法可以防止交易超出指定的价格参数,而不是完全停止股票交易。

美国代理经纪人Themis Trading的交易部联席主管乔·萨卢齐(Joe Saluzzi)说:“限制/限制是有意义的。” “这是一种更具活力的断路器样式,我认为应该允许人们在该区间内交易–这是一种更好的方法。” Saluzzi建议,其他监管优先事项的紧迫性可能会减缓采用更加灵活的断路器制度的速度。 。他解释说:“考虑到他们在那里的工作水平,如果出现延误,这不会令我感到震惊。”

在3月23日向贸易机构SIFMA的合规与法律协会年度研讨会致辞中,SEC主席Mary Schapiro建议由FINRA和交易所提出的拟议规则变更即将完成。她说:“我希望它会在不久的将来提交给欧洲委员会,并发表以征求评论。”她补充说,证交会还在与美国衍生品监管机构商品期货交易委员会(CFTC)合作,以提出更新建议。市场上的断路器。她说:“我们对是否有办法使这些断路器在当今快速的电子市场中变得更有意义和更有效感到特别感兴趣。”

SEC和CFTC联合委员会在2010年5月6日“闪电崩盘”的最新报告中建议了上限/下限规则。报告指出,现有的断路器被证明过于严格,甚至完全冻结了对冲流动性,从而完全冻结了证券交易。“在许多情况下,一次错误的交易触发了暂停,这尤其成问题。同样,暂停并不能完全解决错误交易的影响,因为暂停并不能阻止执行和报告该初始触发交易,这使得潜在的交易价格被报告为远低于触发暂停的价格。 。

相比之下,如果股票在五分钟内波动了一定百分比,则上限/下限程序将要求市场进入“极限状态”。从那时起,执行不能超出指定的价格范围。在这些程序下,当对手方流动性的价格高于限制价格时,市场可能会退出限制状态。委员会建议上限/下限价格区间应基于反映VWAP的参考价格或前五分钟的其他平均价格计算。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。