美国市场运营商BATS Global Markets已达成收购泛欧多边贸易机构(MTF)Chi-X Europe的最终协议。这项交易仍在等待金融服务管理局的批准，将于2011年第二季度完成。它将把Chi-X Europe与竞争对手MTF BATS Europe合并，形成最大的泛欧洲替代交易场所。整合预计将在2011年底完成。新公司的管理结构尚未最终确定。
交易的财务条款没有透露，但交易将部分股权，部分获利。据信，这笔交易对Chi-X Europe的估值为3.6亿美元，BATS Global Markets的估值为12亿美元，BATS最初支付的现金为3亿美元。
Chi-X Europe的大多数股东将持有合并后实体的股份。Chi-X Europe由代理经纪商Instinet于2007年4月推出，Instinet在交易之前保留了MTF的三分之一股权，而经纪交易商和做市商则持有少数股权。欧洲BATS于2008年10月启动。
根据BATS欧洲首席执行官Mark Hemsley的说法，名为BATS Chi-X Europe的新实体将使用BATS的现有技术运行，并且很可能会保留两个单独显示的订单簿，这将使客户可以选择交易费用。
“这两个组织的客户都表示，他们喜欢通过多个订单簿实现执行定价灵活性的想法，” Hemsley告诉TRADEnews.com。“不同的客户对不同的定价点敏感，因此这是提供改进的联合产品的绝佳机会。由于通用的技术环境，访问成本也将降低。”
去年10月，BATS全球市场启动了第二家美国证券交易所BYX，它通过提供不同的执行定价模型来补充其现有BZX平台。
通过运营两个单独的订单簿，合并后的实体旨在限制市场份额泄漏的风险，鉴于两个MTF当前共享许多相同的交易成员，这种情况可能发生。
根据汤森路透的数据，2011年1月，Chi-X Europe的交易价格为1419.6亿欧元，占整个泛欧市场活动的16.4%。欧洲1月的BATS交易额为559.3亿欧元，占该地区交易额的6.4%。
合并后的实体的暗池策略尚未最终确定，但Hemsley表示，正在考虑采用具有最小订单或执行规模的单个暗池。
尽管过去几周发生了许多合并活动，包括德意志交易所(DeutscheBörse)和纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)以及伦敦证券交易所(LSEG)和加拿大市场集团TMX之间的交易，但Hemsley认为，BATS Chi-X Europe将为会员提供更大的价值。泛欧基础。
他说：“鉴于其他交易所之间最近的合并活动，这笔交易的理由现在可能会更强。” “过去几周宣布的任何交易都没有提供强劲的泛欧洲市场报价，只有Chi-X Europe和BATS Europe的合并除外。我们将提供更深的可用流动性，路由功能，单个接口，合理的通信基础架构和单个数据中心。客户将获得各种好处。”
汉姆斯利(Hemsley)证实，BATS Chi-X Europe将进入衍生品市场，以挑战纽约证券交易所泛欧交易所(NYSE Euronext)的利夫(Liffe)和欧洲期货交易所(Eurex)的主导地位，后者是德意志交易所和SIX Swiss Exchange共同拥有的衍生品市场。
他说：“在德意志交易所与纽约证券交易所泛欧交易所合并之后，有关衍生品的争论加剧了。” “在欧洲，对这些组织的竞争者一直有强烈的需求，我认为现在这些呼声会越来越强。我们已经有一个非常好的衍生品平台，可以在欧洲使用。”
BATS Global Markets于去年5月启动了美国期权市场，该交易基于2100多种基础现金股票证券进行交易。
LSEG旗下的MTF Turquoise计划于今年第二季度开始交易衍生品。首席执行官Xavier Rolet在去年11月的公司业绩报告中将当前市场描述为“竞争激烈”。
