原标题：一万亿来袭，这是最硬核的9大解读
2021年7月7日，国常会提及“适时降准”。
2021年7月9日下午央行宣布“全面降准”的决定：
为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。
今年以来，我国经济在世界主要经济体中表现不错，IMF预计中国经济今年将增长8.4%，中国经济增长对全球经济增长贡献率将超30%。
但实际上我国经济在鲜花着锦的同时，也面临着很大的下行压力；
国外，以美国为首的西方国家对中国大搞M Y战，假借人权之名对中国进行无端打压，仗着有大宗商品的定价权提价薅中国羊毛，就是要限制你，卡死你，让你翻不了身；
国内，杠杆、房产、消费、减负等等每一项都重要无比，但又不能操之过急，需要慢慢缓过来，既让企业好好活下去，又要想法把风险降下去，所以在今年M2与社融连续环比下滑时，我们就考虑国内很可能会出台相关政策，不然短期货币宽松下调过快，加上国外的量化宽松与国内下半年预计经济放缓情形，我们的压力会很大。
所以我们迎来了央行的此次“全面降准”，我们认为此次降准更多是以下几个方面的考虑：
1.缓解国内资金面短期过紧态势，为市场提供流动性
我国今年的整体经济虽然表现不错，但从统计数据看，市场资金已呈现偏紧态势，其中M2从去年的3月后的全年双位数回落至今年6月份的8.6%，比上年同期低2.5个百分点。
社融增速从去年10月就开始环比回落，今年1-6月的社融存量规模同比增速已回落至11%。
货币宽松的转向导致今年市场宽松幅度大幅降低，市场较去年同期明显感觉到缺钱的压力，而降准的进行有助于缓解国内资金面短期过紧态势，为市场提供流动性。
社会融资规模存量增速；数据来源：萝卜投研、中国人民银行
2.保外贸，注入流动性防范人民币升值压力过大，有利于中国出口产品的全球竞争力
虽然国内面临着大宗商品输入性通胀的压力，但由于国内经济上半年的强力支撑，央妈并没有同步放水进行货币对冲，导致从去年5月以来，人民币大幅升值，已由去年5月份最高7.19升值为目前的6.47左右，短期内大幅升值。
而我国主导经济增长的其中之一就是出口，而人民币大幅升值会导致以美元计价的中国制造商品价格上涨，削弱中国制造商品的成本优势与价格优势，不利于中国商品的全球竞争力优势地位保持。
数据显示，虽然今年1-5月中国的出口总额同比依然保持正向增长，但环比已经呈现出下滑趋势。再叠加欧美各国近年对中国的贸易战压力，我们更需要中国商品具有更大的性价比以保持全球领先地位。
数据来源：中国海关，米宅财经整理
所以，降准的进行有利于对冲国外的货币通胀，防止人民币继续升值，有利于中国制造商品的成本竞争力与出口创汇。
3.加大对中小企业的支持力度，为企业注入流动性，稳经济
央行降准后，通俗一点就是银行可以向外贷的款更多了，这样可以运用降准资金对小微企业提供流动性支持，降低中小企业的融资成本，保证中小企业活下去，活的好。
4.释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口
7月份大概有4000亿的MLF到期，央行提前释放一部分流动性，有助于缓解银行流动性压力。
5.CPI支持国内适当宽松
今年以来国内的CPI最低为-0.3，最高为1.3%，居民消费端的通胀压力不大，客观上也给央行降准提供了操作空间。
6.缓解银行资金面紧张局面，对房地产严峻的资金面适度有利
此次降准将降低金融机构资金成本每年约130亿元，对金融机构经营成本有利；
降准后释放的贷款资金将增多，能够扩大银行的经营业绩表现；
而且此次是全面降准，原则上房地产也可以从中适度取得资金，虽然国家现在严查资金违规流入房市，但人性永不变，资本是逐利的，或多或少房地产也能从其中得到部分资金。
而且前段时间很多城市的二手房停贷，本质其实也是银行缺钱的缘故，此次降准释放资金后，可以缓解部分银行紧缺的资金情况，对居民房贷释放有利。
7.刺激消费
1—5月份，社会消费品零售总额174319亿元，同比增长25.7%，两年平均增速为4.3%；看似乐观的数据背后，是逐月的环比下滑，释放部分流动性后，也是希望通过流通转移到居民手上后，居民有钱了提高国内消费力，毕竟，内生性增长才是国家最大的底气。
国内消费品零售总额与同比增速；数据来源：国家统计局、米宅财经整理
8.未雨绸缪，对冲经济放缓压力
今年以来，虽然上半年我国整体经济较去年表现良好，但我们从数据也可以看到，国内规模以上工业增加值已经有放缓趋势，环比有下滑趋势，而降准可以提前给予经济正向支撑，为经济发展提供资金支持，对冲经济放缓压力。
中国工业增加值同比增速，数据来源：东方财富、国家统计局
9.后市判断
后续随着美联储与欧美的通货膨胀高企，欧美国家可能选择不再大规模量化宽松提振经济，2022-2023年判断美联储大概率会加息收割全球资产，从我国看，从消费端的CPI看今年还有量化宽松的空间。
总的来说，我国一方面要保持自己独立的货币政策地位，另一方面也会随着国际与国内形势的变化进行货币与财政政策的调整。
