11月底，国内外股市又要经历一场磨难。原因是11月26日(上周五)外围欧美市场突然大幅下跌，欧洲主要市场跌幅超过4%，美股跌幅超过2%。当天a股也单边下跌，上证指数下跌0.56%，深成指下跌0.36%。
因此，外部市场看起来像是“风雨欲来风满楼”。a股市场已经回到了牛市的轨道。会不会连续三周被外部市场拖累？上周五，a股市场近三分之二的股票收跌，市场情绪明显受到影响。市场前景会加剧吗？
综合对比观察，本专栏得出的结论是：在本轮“黑天鹅”冲击中，a股市场免疫的概率较高，而外部市场大概只是在短时间内反应过度。
引起这轮市场波动的“黑天鹅”是新冠肺炎的新品种。南非国家传染病研究所25日发表声明称，在南非检测到一种新型新冠肺炎突变株B.1.1.529。受此消息影响，全球资本市场反应激烈，国际原油市场更是雪上加霜。WTI 1月原油期货上周五暴跌10.24美元，跌幅13.06%，创去年4月以来最大单日跌幅。
但不同时区的市场反应差异较大，反应程度随着时间的推移有明显下降。前几个交易小时的欧洲股市是最强的水平，就像当地政府的反应一样，主要国家的股指都下跌了4%以上。美股尾盘跌幅明显收窄至2%以上。显然，消息消化后，市场逐渐平静下来。经过近两年与新冠肺炎疫情的斗争，人们有了经验。虽然南非出现新病毒变种的风险在增加，但失控的可能性很小，欧洲市场反应过度。
面对风险，只要风险明确，其破坏力就可以降低。并不是说我们不需要关注病毒的新变种。事实上，全球紧张局势仍然很严重。中国坚持“清零”战略，疫情防控壁垒更强。a股真的不应该跟着外围市场的恐慌走。而且国内外市场联动减弱，本轮波动应该相信a股在长周期中有更强的韧性。
目前a股市场保持着一万亿元以上的日交易水平，热点纷纷落地。上周除了新能源等老热点，上周五数字货币概念股大涨(以数字人民币越来越近为背景)，新热点层出不穷，是场内做多情绪高涨的体现。受外部市场波动影响，短期内a股后市可能会出现一些扰动，但整体缓慢看涨基调应保持不变，短期上证指数在3550点附近是多空持仓的关键点。
