根据最新PMI数据，经济有所回升，但总体仍是反抽，下行压力仍较大。但在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持了良好的基础。随着通胀峰值的预期上升和RRR降息的预期落地，货币宽松的预期再次上升，给市场带来了整体提振。在未来一年货币信贷宽松的预期下，市场也有望逐步放开。短期，连续反弹后要留意随时的冲高回落，同时也要关注市场风格切换下低估值品种的机会。操作上，如果指数出现调整，跨年行情的潜伏机会也将再次来临。
今天沪深两市双双低开，开盘后波动较大，在权重股回调下指数表现相对较弱。此后，该指数一度上涨，但从未转为红色，并在尾盘再次震荡。此外，在主题股小幅表现下，创业板整体表现较强。具体来看，盘面上，计算机领涨，国防军工、传媒通信领涨，有色金属领跌，建材、煤炭、家电下跌。
昨天市场涨跌互现，今天市场调整基本在预期之内。事实上，上周五指数低开，已经略显疲态，而本周一开盘走高，主要得益于利好消息的提振，但即便如此，市场走势低于预期，所有短期回撤似乎都是合理的。
但目前来看，对于市场来说，确实有多重因素对其进行支撑和提振，对市场整体中期利好趋势产生了积极影响：一是之前基本面和流动性保持稳定，给市场带来了一定的支撑，这也是三季度以来尽管有指数调整，但整体回撤空间不大的核心因素；其次，随着央行RRR降息，市场货币宽松预期增强，市场信心开始增强；三是随着人民币升值，北行资金不断流入，有效带动了市场的热情和积极性。接下来，市场预计RRR降息会继续，未来降息可能只是时间问题。在货币宽松预期下，市场中期利好趋势逐渐明朗。
当然，短期来看，市场也存在回撤需求：一方面，目前并未完全放松，部分受短期利好消息提振的板块在拉升后存在动力不足的倾向，阶段性回撤需求增加；另一方面，美联储利率会议指日可待，货币紧缩预期逐渐增强，短期内将对美股和全球资本市场产生一定影响；此外，国内整体经济下行压力不变，市场震荡反复或不可避免。
总的来说，在RRR降息之下，市场宽松度有望再次提升。随着未来一年货币信贷宽松趋势有望确立，市场趋势向好的概率将大大增加。短线北上资金、券商等情绪类板块纷纷提振市场，有望推动指数深度发展。但是，如果指出了预定的回撤，则整体情况具有洗碗的性质。对于提前潜伏的投资者，可以适当卖出或阶段性减持，而对于还在观望的投资者，等待指数回撤是进场配置的好机会。具体机会：可以关注受益于稳健增长预期和估值修复的新老基建品种，关注具有业绩支撑和估值优势的金融板块。此外，由于整体经济下行压力，我们可以继续跟踪高景气确定性科技品种。
