2021年，随着世界经济逐渐从新疫情的冲击中复苏，在宽松货币政策和财政刺激措施的支持下，全球股市总体呈现上涨趋势。
展望2022年，美联储等主要经济体央行货币政策的变化和疫情反复带来的不确定性将成为市场面临的两大突出风险。分析人士认为，世界经济复苏仍不稳定。一旦货币环境过度收紧，全球股市可能会经历政策“收紧”带来的震荡。
1全球股市整体上行
得益于世界经济复苏、企业盈利改善、流动性充裕等因素，2021年全球主要股市大部分走出了上涨行情。
2021年，美国股市呈现震荡上行趋势，标普；标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别上涨26.89%、18.73%和21.39%。
在欧洲，德国法兰克福股市DAX指数去年上涨15.7%，11月中旬创历史新高。伦敦股市《金融时报》 100只股票平均价格指数表现稳健，全年上涨14.3%。
与欧美股市相比，日本股市温和上涨，东京股市日经指数去年上涨4.9%。
在美联储收紧货币政策的预期下，部分新兴经济体面临资金外流压力，股市表现受到拖累。巴西圣保罗牛帕指数全年下跌11.93%，结束了自2015年以来长达6年的上涨趋势。
2央行的收水引起关注
疫情发生以来，各经济体普遍实施宽松的货币政策和财政刺激措施，以应对冲击，提振经济，显著推高股市。然而，随着全球通胀上升，美联储等主要经济体的央行正在酝酿或已开始收紧货币政策，给市场带来压力。
受国际能源价格高企、全球供应链受阻等因素影响，全球通胀明显上升，尤其是美国。2021年11月，美国居民消费价格指数同比上涨6.8%，创下近40年来最大同比涨幅。为了抑制通胀，美联储在同年12月宣布将加速“缩表”，并可能在2022年数次加息。
从历史上看，美联储货币政策的收紧周期往往导致全球主要资产价格的变化，股市可能在短时间内剧烈波动，尤其是新兴市场和发展中国家，将面临资本外流、本币贬值、国内风险资产价格下跌等不利影响。
Nissei基础研究所研究员河野上野认为，美国退出宽松货币政策，转向收紧对全球股市的负面影响可能超出预期。
与此同时，突变型奥米克龙毒株在新冠肺炎的传播，再次对全球疫情防控构成挑战。在南非报告发现奥米克隆应变后，全球股市一度大幅下跌，凸显市场脆弱性。
德国迪卡银行首席经济学家乌尔里希卡特尔(Ulrich卡特尔)预测，如果德国针对奥米克隆病毒传播的控制措施持续到2022年春季，经济可能会面临更大的冲击，股市可能会受到严重修正。
此外，美国国会中期选举、2022年巴西总统大选等地缘政治因素也将对股市走势产生影响。
3市场波动可能加剧
2022年全球股市将如何演变？分析人士认为，由于不同国家复苏路径的分化和政策空间的不同，股市走势也不尽相同。考虑到货币环境偏紧和疫情持续扰动两大风险因素，高波动性可能成为主要股市的共同特征。
德意志银行认为，2022年全球股市前景“依然积极”。企业利润持续增长有望继续推高股市，但上行趋势可能放缓，市场走势可能分化。
在美国，随着在欧洲，德国《商报》认为，2021年德国上市公司利润增速超过股价涨幅，意味着股价在一定程度上被低估。预计2022年DAX指数将增长12%左右。
上野刚志认为，随着日本经济的逐步复苏和企业业绩的改善，2022年东京股市将继续大概率上涨，日经股指有望在年底前涨至3万点以上。
巴西瓦加斯基金会(Vargas Foundation)经济学家约埃尔森桑帕约(Joelson Sampaio)表示，美联储加息将使资金从新兴市场国家撤出，由于巴西总统大选等因素，巴西股市可能在2022年大幅波动。
