剑桥,质量。——曾经蜂拥进入清洁技术领域的风险投资家现在发现，他们需要重新思考自己的战略，才能取得成功，其中一些人显然已经完全退出了这个领域。
新能源技术商业化所需的巨额资金与风险基金所能获得的资金往往不匹配。因此，风险投资者越来越多地寻求投资于资金需求较少的绿色科技初创企业，据专家说，这一趋势明年将会加速。
新兴的绿色科技公司在起步阶段将从大型合作伙伴那里寻求资金，以测试新技术，或从天使投资者、家庭或政府拨款等替代来源，而不是从风险资本家那里获得所有的资金。
总的来说，投资者说，由于绿色科技投资与其他领域有很大的不同，人们需要一个不同于IT风险投资行业的策略。
前风险投资家、ARPA-E清洁能源研究机构(ARPA-E clean energy research agency)能源存储项目主管戴维•丹尼尔森(David Danielson)上周在麻省理工学院斯隆商学院(MIT"s Sloan school)的一个风险资本与能源小组讨论会上表示:“目前的模式不会奏效。”
丹尼尔森说，风险投资家告诉他，他们正在退出绿色科技，因为在能源和材料方面的创新比他们最初预期的要花更长的时间。风险资本投资者罗伯·戴(Rob Day)也看到了越来越多的人离开绿色科技，他说，在多个行业工作的“通才”风险资本公司正在悄然前进。
最近有关风险资本投资的数据表明，能源效率正在发生转变，而这一领域通常需要的资金较少。就交易数量而言，能效在第三季度击败了太阳能和交通运输。平均交易规模也从3,500万美元大幅降至800万美元。总体而言，第三季度投资总额大幅下降，不过预计2010年投资总额将高于2009年。
投资于LED照明等能效项目，与绿色科技公司在过去10年的起步方式相比，是一个重大转变。许多投资者和企业家涌入太阳能和生物燃料领域。但通常需要数千万或数亿美元来建立一个试点设施，以查明一项技术是否可行。
使清洁能源技术在“奇怪的差距”,他们对于风险投资家来说是太贵了基金在商业化和项目风险太大金融家与尝试和测试技术,拉南达,哈佛商学院的工商管理副教授说,在面板。
资金雄厚的初创企业本身也在改变它们的融资计划，其中更多的企业在寻找资金雄厚的大型工业企业，这与生物技术初创企业的运作方式类似。
例如，已有6年历史的Ze-Gen正寻求筹集更多资金，为其废物-能源气化技术建立一个试点设施。但是，Ze-Gen的首席财务官尼尔·艾萨克森(Neal Isaacson)说，由于建造这类工厂需要大量的资金，公司正在寻找一个“战略合作伙伴”，如果这项技术在规模上得到证明，它可以作为投资者，为许多工厂提供资金。
艾萨克森说:“我们不能从风投那里赚钱，因为这种模式行不通。”“我们需要太多的钱，回报也太长，不符合我们的模式。”
恩斯特和;Young对DowJones Venture Source数据的分析发现，第三季度23%的绿色科技风投交易涉及大公司，包括巴斯夫(BASF)、通用汽车风投集团(General Motors Venture Group)和英特尔资本(Intel Capital)。与此同时，通用电气(General Electric)与四家风投公司合作，发起了一项竞赛，以吸引智能电网领域的最佳创意。
丹尼尔森说，为了获得良好的回报，许多风险投资公司都试图在绿色科技初创企业发展的后期阶段投资。填补初创公司空白的是被称为天使投资者或家族基金的富有个人，他们的投资时间往往比风险投资家的五七年更长。
绿色科技公司也需要意识到政府建设工厂或其他设施的激励措施。谢菲尔德(Sheffield)是一家为风险投资公司提供咨询的公司，其创始人约翰哈林顿(John Harrington)在研讨会上说，公司通常会把这些资源结合起来使用，效果非常好。他指出，美国非常成功的薄膜太阳能公司First Solar在成立之初就得到了沃尔玛(Wal-Mart)背后沃尔顿(Walton)家族投资部门的资助。
投资者指出，在过去10年里，风险投资总体回报率相对较低，因此绿色科技类股是整体趋势的一部分。在对第三季度数据的分析中，这家清洁技术集团表示，投资者正在调整他们的预期，从成功的投资中获得2至5倍的回报，而不是10倍的回报。
麻省理工学院创业中心(MIT Entrepreneurship Center)董事总经理比尔•奥莱特(Bill Aulet)在研讨会上表示，本世纪初进入能源行业的风险投资者，很可能不会有很大的“退出机会”，无论是通过公开发行还是收购。通常，这是因为即使是一个伟大的产品，新技术在能源领域也不会很快被采用。
“能源最终是一种商品，而不是增值服务。这是一项受管制的服务，因为它涉及社会的各个方面。它依赖于资本密集型的基础设施。它有精致的供应链，”他说。“那些早期投入的资金，现在我们回头看，(我们可以看到)在结构上，他们没有看到大规模退出是有原因的……现在他们正在调整战略。”
