根据TABB Group的最新报告，如果机构投资者在将掉期交易数据传达给清算所时无法消除错误，他们就有更高的保证金要求风险。该研究小组固定收益研究主管威尔·罗德(Will Rhode)表示，买方公司必须采用新的通讯系统，然后才能在6月10日美国针对OTC衍生品的中央清算规则生效之前。
他说：“没有一种系统可以与票据交换所进行通信，以确保在执行之前满足所有必要的字段和编码要求，买方将发现在集中式票据交换环境中无法有效地管理其掉期投资组合，”他说。
他说，尽管经纪人原谅双边贸易中的Excel电子表格错误，但清算所的情况要少得多。罗德认为，数据错误可能导致票据交换所无法识别已被用来抵消另一笔交易的交易。因此，错过净交易机会将导致更高的保证金要求。
他说：“在双边世界，人们肯定确认过程不必十分精确。”
“但是票据交换所的系统要自动化得多，他们会说，'如果我们看不到您要压缩的细项以进行同等交易，我们将注册一个全新的细项'。”
新交易将需要额外的保证金。罗德说：“这完全抵消了票据交换所证券投资保证金的好处。”
他说，买方需要消息传递技术，其中包含详细的，机器可读的交易和头寸信息，以便与票据交换所进行通信，从而取代了旧的Excel电子表格。
“有可用的系统，您只需要安装它并进入工作流程即可。”
为新清除旧
市场参与者正在为美国和欧洲的新OTC衍生品规则变更做准备，包括强制性报告和标准化掉期的集中清算。
交易后周期中涉及的保管人，票据交换所和其他组织已在推出新的服务和技术，以实现更高效，更标准化的数据流，包括取代传真和电子邮件的自动消息系统。
罗德说，新闻规则还可能导致公司在其账簿上使用先前存在的双边交易来抵消清算过程中的新交易。
他说：“如果您已经在账簿上保留了旧的头寸，那么从理论上讲，您可以开始使用这些头寸来实现您进行的新交易的净增值效率。”
罗德说，从利率掉期，隔夜指数掉期和基本掉期到远期利率协议，信用违约掉期和能源相关掉期的可互换掉期完全停止双边贸易只是时间问题。
他说：“双边贸易的世界已经导致订单项的激增，现在需要开始合理化掉期投资组合的过程。
