澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)发布了竞争规则后，另类交易场所Chi-X Australia已获得交易许可证，该规则将于2011年10月31日生效。市场监管机构ASIC根据其3月3日发布的拟议市场完整性规则框架于4月29日发布了其市场完整性规则(MIR)，并于2010年11月至2011年1月与市场进行了磋商。
MIR框架概述了受影响的产品和公司的范围，交易前和交易后的透明度和信息发布，最佳执行规则，订单控制和取消系统以及用于市场运营和协调的其他技术细节。
“参与者需要时间表，并于2010年3月3日从ASIC收到了时间表。4月29日，ASIC遵守了时间表，提出了将于今年10月31日生效的框架，”合规与监管负责人Michael Somes说Chi-X Australia的事务。“这意味着我们有一个在澳大利亚开始比赛的真实日期。”
期待已久的发射
母公司Chi-X Global于2008年2月首次披露其计划的Chi-X Australia，原则上于2010年3月获得了交易许可证。但是，2010年5月6日的闪电崩盘见证了道琼斯的价值。工业平均价格下跌1000点，然后在一个下午反弹，引发了监管机构对快速变化的市场中系统风险的担忧。因此，ASIC制定了MIR，并在建立规则之前将竞争者的许可推迟到了澳大利亚证券交易所(ASX)。
为了吸引投资者，Chi-X Global在此期间进行了大幅度的成本削减。预计包括做市商Getco和经纪人德意志银行在内的四家公司将在2011年第二季度购买该市场运营商的股份。
Somes指出，今天的市场并非没有其他场所。“交叉网络已经存在，因此从这个意义上讲，我们确实有多个竞争平台。我们所没有的是证券交易所或市场运营商之间的竞争，即市场活跃。”他说。
监管方面的延迟破坏了一些竞争对手的竞争计划，使他们没有机会证明自己。2011年1月14日，新西兰证券交易所关闭了其另类澳大利亚交易场所AXE-ECN的运营，该交易所成立于2006年，并于2007年首次申请了自己的市场许可证。
澳大利亚财政部长Wayne Swan MP于5月4日颁发了一份完整的交易许可证，该许可证最近拒绝了澳大利亚证券交易所和新加坡交易所的拟议合并，该框架将使Chi-X澳大利亚按计划在第四季度启动。
Chi-X Australia的许可证允许其使用制造商定价模式在澳大利亚市场上以ASX报价的股票市场产品进行交易。它无法与ASX竞争上市，这意味着发行人将继续与ASX就上市规则和披露义务进行交易。
交易场所打算使用一小部分在ASX上报价的最具流动性的证券进行市场交易，然后逐步扩展以提供S&P / ASX200指数中其余股票的交易以及交易所交易基金。
下一步
随着今年晚些时候建立竞争框架，监管机构在Somes的其余市场上仍有工作要做。“ ASIC规范了交易前的透明度，但尚未提供其在该领域想要做的事情的封闭性。因此，我们还不知道从长远来看如何进行场外交易。”他说。
监管者在MIR文件中指出，在就引入最小交易量阈值进行磋商之后，所有订单都应在交易前保持透明，在此基础上，监管者已决定进行进一步磋商，考虑初步反应，以期制定修订后的规则。 2012年初。“在此期间，我们将阈值设置为零。如果短期内交易前透明市场的流动性发生转移，这将对价格形成过程产生不利影响，这将使我们能够迅速做出反应。”
Somes指出，对于哪些公司将受到影响，也缺乏解决方案。“与欧洲管辖区的不同之处在于澳大利亚规则的覆盖范围。它们仅适用于市场运营商和参与者，在某些特定情况下还适用于其他受监管实体。而在许多欧洲司法管辖区，市场行为规则适用于每个人，包括买方和差价提供商的合同，”他说。
ASIC尚未完全解决其他几个领域。与行业进一步协商后，将处理黑池，自动交易，DMA，波动率控制，最佳执行报告以及将数据提供给ASIC进行监视。
Somes补充说：“我们可以期待明年在交易前透明度方面引入最终规则，同时进行波动率控制以及算法和交易系统的评估。”
