CFA Institute是代表投资专业人士的全球机构，据此，欧洲监管机构应采取措施，迫使股票交易进入未上市的市场，以提高市场透明度，从而使投资者受益。资本市场政策主管，该组织将提交欧盟委员会发起的有关MiFID II的咨询的研究报告的作者Rhodri Preece说：“流动性的显示可以增强投资者对市场和价格形成过程的可靠性的信心。” (EC)在12月。
该报告通过对欧洲股票市场的分析表明，高透明度与低平均买卖差价广泛相关，从而在透明度，低交易成本和投资者信心之间建立了联系。
CFA研究所基于其研究结果说，监管机构应鼓励通过轻型场外交易渠道执行“临时，大型或非标准交易”，重新回到活跃市场进行交易。它认为，暗池应该受到最小订单规模的限制，而MiFID现有的大规模豁免规模应该保持不变。该组织还支持EC的建议，即如果跨境交易超过一定数量并参与外部交易流，则将跨境交易经纪人分类为多边贸易设施。
Preece告诉TRADEnews.com：“目前，在光线昏暗的场所下达任何合理大小的订单将导致市场向您不利，因为流动性较浅，” “随着交易量逐渐减少，交易量减少。这使得在光亮的市场上交易变得更加困难，我们希望创造一个公平的竞争环境。”
另外，报告指出，CFA研究所对泛欧监管机构欧洲证券监管委员会的建议提供了支持，该委员会向欧共体提供了技术建议，以创建合并的交易后价格数据带，并引入经批准的出版安排。规范交易后报告，并缩短交易后报告的可接受发布时间。
CFA研究所的研究确定了八种类型的交易-订单簿(亮和隐藏)，暗订单簿，拍卖，交易所内报告(延迟和实时)和场外交易(延迟和实时)-然后分配了透明度为每个分类评分。然后根据每种贸易类型在这些本地市场中的市场份额，为2010年10月的荷兰，法国，德国，西班牙和英国市场构建了透明度指数。
