上周的A50ETF(159601)无疑是单周的“BigStar”。上市当日，创下股票ETF上市当日成交额历史新纪录。之后持续火爆，连续5天成交额超过30亿元，每周累计成交额176亿元，在同类产品中排名第一。周净流入超41亿元，也是同档次第一，规模近109亿元，继续保持同档次第一。
A50ETF有望取代300ETF成为领先的跨市场ETF
中国基金数量投资部总监、A50ETF基金经理获得了A50ETF有望取代300ETF成为领先的跨市场ETF的预期。A50指数选股具有行业中性，既能代表中国经济的核心部分，又能通过分散配置实现均衡。是新一代宽基股票的首选，有望成为权益投资者的标配。
至于交易火爆的原因，她认为，一是A50ETF具有很强的配置属性，成份股是a股的核心龙头股票，这与机构和个人配置龙头股票的理念非常吻合，指数行业非常均衡，大家也愿意购买这种龙头的广阔基础；第二，它也是一个非常好的交易品种，否则交易量不会这么大。它是一个标准的交易工具，加上香港交易所期货的配合，所以是一个非常好的交易工具。当这两个属性在一起时，它们会相互碰撞。
毛宁在手，聚集“高材生”
具体而言，MSCI中国A50互联互通指数是根据基础广泛的指数MSCI中国a股指数构建而成，该指数包括在沪深交易所上市的50只a股，可通过互联互通北行通道(陆股通)进行投资。从行业分布来看，GICS市值前11的行业中，有两个是入选的，其余28个组成部分是根据市值来选择的，这样就保证了行业分布更加均衡，电力、医药、电子等新经济行业占比更高，金融等传统经济占比更低。
成分股方面，得益于特殊的抽样方式，MSCI中国A50互联指数成分股包含了各细分领域的领先标的。其十大成份股涵盖当代安普瑞科技股份有限公司(300750)、贵州茅台(600519)、隆基股份(601012)等a股市场认可度较高的龙头白马股，涉及产业、必需消费、信息技术、金融行业等多个核心领域，具有较好的代表性和优越性。数据显示，MSCI中国A50互联指数成份股数量仅占全市场的1%，但市值、营收、归母净利润分别占全市场的24%、22%、34%。2020年年报显示，该指数前十大成份股近五年营业总收入和净利润年均增长率高达31.41%和36.10%，平均加权净资产收益率(ROE)为21.7%。
A50ETF(159601)基金经理具有11年证券行业从业经验，其中公募基金有近6年管理经验。目前，荣蓉管理着科创50ETF、创成ETF等10余只产品。截至今年上半年末，其管理的产品超过430亿件。荣蓉认为，未来a股市场的龙头效应将更加突出，标的指数覆盖行业内各行业龙头公司，具有较强的市场代表性和竞争力。可以说，毛宁正在手里，聚集着“高材生”。
好但不贵，兼具估值和收益率优势。
申万宏源认为，MSCI中国A50互联指数编制科学，行业均衡，表现亮眼。该指数以行业中性的方式编制，旨在代表中国a股市场的表现。
行业中性领先指数不可或缺。由于市值因素是a股市场投资收益差异最重要的来源，行业轮动也是一个永恒的热门话题。
“好而不贵，兼具估值和收益率优势”，荣毅仁表示，与MSCI全球主要市场指数相比，MSCI中国A50互联指数估值较低，但净资产收益率(ROE)较高：截至9月底，MSCI中国A50互联指数最新估值为14.99倍，低于MSCI美国、MSCI日本和MSCI全球主要指数，但同时净资产收益率达到16.03%，仅次于MSCI美国。
“毛宁”在手和“高传单”在成份股中也取得了指数的优异表现。据统计，自2012年11月30日指数基准日以来，截至9月30日，MSCI中国A50互联互通指数累计涨幅已达233.5%，明显好于同期上证50指数的164.3%和沪深300指数的175.7%。此外，在过去一年、两年、三年和五年的短、中、长期维度上，MSCI中国A50互联互通指数的表现均优于上证50和沪深300指数。可见，A50ETF(159601)可以一键布局中国核心资产，分享a股长期利好投资机会。
中国MSCI A50互联互通指数是一个预示外资趋势的指数。目前北上资金净流入趋势加速，外资占比不断提升。截至9月30日，北行资本净流入14943亿元，持有股份总市值25418亿元。Lustock Connect的尴尬股相比a股有明显的超额收益。北房资本共持有2283股，MSCI中国A50互联指数仅50个指数成分就占市值的47.57%，与“智慧资本”的契合度和代表性都很高！
与富时A50指数相比，MSCI中国A50互联指数的行业分布更为均衡。截至9月底，MSCI中国A50互联指数前三大行业权重分别为食品饮料(15%)、电气设备(14%)和银行(13%)。与富时中国A50指数相比，其新经济(电力、医药、电子等。)占比较高，但财务占比较低，证明了其分散配置、行业权重均衡分布的特点。
CI中国A50互联互通指数的均衡配置属性有望为指数带来优势：近年市场内部与外部因素均具有较强不确定性，市场上各投资方在投资赛道的选择上出现分歧，市场风格切换频繁。在经历了较长时间的环境变化和调整后，当前市场正逐步走向均衡。MSCI中国A50互联互通指数在这样的宏观环境中可能因其较为均衡的行业配置而获得优势。今年以来，由于国内外宏观环境的不确定性较强、变化较快，市场整体的风格切换速度较快：一、二季度经济上行、流动性偏紧，周期、价值占据优势，三季度流动性转松，小市值、成长股迎来机会，而近一个月市场出现走向均衡的迹象。
从当前时点来看，新订单与出口订单PMI继续回落，需求不足对经济带来的压力仍在持续；而我们持续关注的上游价格过高挤压中下游制造业的问题也未得到明显缓解，原材料价格进一步上升、传统能源发电成本高，传统经济面临转型压力；而流动性指标中货币量的指标偏紧，利率也有阶段性回升，流动性相比于前三个月边际有所收紧。虽然在当前的经济数据波动下，流动性持续转紧的可能性不大，但大幅宽松的可能性也较低，流动性水平或在当前位置附近保持平稳。
整体来看，宏观环境正在回到一个波动相对较低的阶段，经济存在下行压力、波动幅度降低，而货币政策走向平稳，这样的环境中市场更可能走向均衡。相比于其他主流宽基指数，MSCI中国A50互联互通指数采用了偏行业中性的思路选股，既能够代表中国经济最核心的部分，又通过分散化的配置达到了均衡。指数金融占比低于20%、消费合计占比约25%，新兴行业占比略高于沪深300，这样更均衡的行业比例有望在当前的宏观环境中发挥优势。
助力分享中国核心优质资产
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