保险基金投资公募REITs已开启！11月17日，中国银保监会发布《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》(以下简称《通知》)，明确保险资金可以投资公募REITs，并明确了投资门槛。
房地产投资信托是国际金融市场上成熟的金融产品，是国际公认的配置资产。公募REITs具有流动性高、收益相对稳定、安全性强的特点，能够有效盘活存量资产。专家表示，大型寿险公司拥有更为长期稳定的资金，在投资公募REITs时可以更加关注项目的盈利能力。
监管保险资金投资公募REITs有哪些考虑？中国银行业监督管理委员会相关负责人表示，整体而言，基础设施基金的风险收益特征与保险资金需求相一致，能够更好地匹配保险机构的投资特征。
一是基础设施基金以基础设施项目为底层资产，运营周期长，被迫分红，能够提供长期稳定的现金流，与保险资金的长期属性相匹配。二是基础设施基金与股票、债券等资产的相关性较低，有利于保险资金的多元化。三是基础设施基金发行标准统一，信息披露度高，受公众监督，为保险资金参与基础设施项目提供了标准化的投资品种。保险投资基础设施基金不仅可以更好地满足保险资产的长期配置需求，还可以拓宽投资渠道，参与我国基础设施建设，服务国家战略发展。
打开投资大门意味着扩大保险资金的投资范围，但并非所有保险公司都能获得投资资格。《通知》要求，保险集团(控股)公司、保险公司自行投资基础设施基金的，最近一年资产负债管理能力评估结果不低于80分，上季度末综合偿付能力充足率不低于150%。委托保险资产管理公司等专业管理机构投资基础设施基金的，最近一年资产负债管理能力评估结果不低于60分，上季末综合偿付能力充足率不低于120%。
保险资产管理公司通过保险资产管理产品受托管理保险资金或投资基础设施基金的，应当具备管理债务投资计划产品的能力，且公司最近一年监管评级结果不低于c类。
据不完全统计，80家寿险公司中，综合偿付能力超过150%的有65家，但综合风险评级为C的有1家；83家财产意外险公司中，综合偿付能力超过150%的有76家，综合风险评级为c的有1家，也就是说，不考虑未披露的资产负债管理能力评估结果，约有1/5的保险公司不具备自投资格。
同时，根据《通知》的要求，保险机构应审慎评估投资基础设施基金可能存在的重大风险，并制定相应的风险处置方案。基金净资产损失10%以上，基础设施项目运营、项目现金流或产生现金流能力发生较大变化的，保险机构应当及时向中国银行业监督管理委员会报告。
大门打开后，迎面而来的是投资机会。据公开报道，11月12日，华夏基金和建行基金的公募REITs正式获批，询价将于11月19日开始。
事实上，今年6月，在9家首次推出REITs的战略投资者中，资产管理计划数量最多。在保险资金方面，包括泰康人寿保险在内的六个保险部门的资金
李文忠表示，如果保险公司看重某个项目未来的盈利能力，可以参与战略认购；如果兼顾盈利性和流动性，可以考虑参与线下认购；如果注重流动性，兼顾盈利能力，可以参与线上认购，也可以投资二级市场。一般来说，大型寿险公司的资金较为长期稳定，能够更加注重项目的盈利能力。
