理财产品净值化转型即将结束，产品穿透式监管也提上日程。近日，殷新财富管理理财产品直连系统通过银行业金融登记托管中心现场验收并上线，成为首家实现理财产品直连的理财公司。11月23日，记者注意到，除中国银行金融服务外，中国银行金融服务、交通银行金融服务、兴银金融服务、招行金融服务等多家金融子公司也在直联机构申请名单上。
第一家产品直销金融公司
11月23日，记者从信用银行金融管理处了解到，在本次“系统直连”开发过程中，信用银行金融运营服务部与金融技术部通力合作，确保“系统直连”如期上线。下一步，信用银行将继续落实监管要求，不断加强与各监管机构的联系对接，做好各项监管数据的上报统计工作。
产品直连只是“系统直连”的一部分。“系统直连”是指银行业金融登记托管中心通过制定和发布标准化的系统接口规范，使银行业金融机构内部的金融管理系统与全国银行业金融信息登记系统实现直接联网运行。
根据2018年发布的《全国银行业理财信息登记系统直联接口工作指引》(以下简称《工作指引》)总体安排，“系统直连”工作将分为两个阶段，第一阶段为投资者信息直连，第二阶段为产品信息直连。
从产品信息直联的内容来看，银行业金融登记托管中心介绍，产品信息直联涵盖从申报到终止的理财产品全生命周期登记、投资交易、底层资产穿透登记等10个模块，直联要素超过500个，对机构内部系统集成、数据治理、系统开发提出了更高要求。
记者从银行业金融登记托管中心直工作组工作人员处了解到，起初，理财产品的信息是银行人工提交的。“系统直连”后，减少了人工提交的压力，银行将开发或改造自己的系统，以满足全国银行金融信息登记系统的提交标准和要求，实现系统之间的对接，形成数据提交的渠道。
融360数字科技研究院分析师刘银平认为，与公募基金相比，银行理财的信息披露不太透明，主要是投资者无法及时获取底层资产投资交易的信息，在刚性赎回模式下，产品的信息披露相对较差。理财产品直连系统开通后，各方面的信息披露将更加透明。一方面可以减轻银行人工操作登记的压力，提高登记效率和质量，降低登记错误率；另一方面，也可以提高银行经营的规范性，营造有利于监管的环境。
“系统直连”的难点是什么
《工作指引》表示，已开通全国银行业金融信息登记系统的银行业金融机构均可申请参与“系统直连”工作，特别是内部系统完备、业务数据报送量大、业务流程和操作风险管理严格、对登记效率要求高的市场机构。
记者注意到，此前成立的银行理财子公司工银理财和中国农业银行理财被列入2020年直连申请人名单。此外，根据“系统直接连接”申请人名单f
刘银平表示，“系统直连”后，要求财务子公司等披露大量信息，对其内部系统和数据整合治理的要求更高。此外，过去理财公司的一些不规范行为也需要整改，理财公司上线并直接接入系统需要一段时间。
那么申请人的“系统直连”进展如何？交通银行金融相关负责人今日对记者表示，截至目前，公司已完成内部系统的开发测试，正在与直连系统开展联测验收材料准备工作。招商银行理财表示，相关工作正在进行中。
“系统直连”会对金融子公司产生什么影响？提到，通过“系统直连”，可以将金融信息登记的要求有效延伸到商业银行内部系统，落实监管部门“穿透式”管理的要求，从根本上提高银行登记信息质量，推动金融信息登记规范化、标准化。实行直连后，一方面，银行业金融机构实现了自身内部系统的一体化电子化管理，相关部门通过整合各业务条线信息，更好地管理和登记金融信息；另一方面，业务数据不落地处理，实现了系统之间的无缝连接，有效降低了操作风险和道德风险发生的概率。
银行业登记托管中心发布的数据显示，截至9月底，已有29家理财公司获批筹建，其中21家正式开业，产品存续规模13.69万亿元，较年中增长36.75%，较去年同期增长2.75倍。如果上述所有申请“系统直连”的金融子公司全部完成，意味着超过13万亿元的金融产品将受到穿透式监管。
