临近年底，市场近期板块轮动频繁，不少此前表现不佳的基金迎来了逆袭机会。
其中，一部分基金趁机调仓换股，将投资组合转向高景气轨道，另一部分基金则趁机提升股票仓位和持股集中度，为最后冲刺做好准备。一些基金在过去一个月里增长了近20%。
值得注意的是，近期的逆袭基金有两个共同特点，一是换手率高，二是多为迷你基金，这与今年上半年业绩排名被迷你基金主导的现象特别相似。
根据郭进证券的统计，基金反击往往出现在去年底。数据显示，2010年以来，历年前十个月排名靠后的基金中，有15%在最近两个月成功逆袭进入年度排名前梯队。其中，2015年以来，每年年末成功反击资金的比例约为9%-16%，而这一比例在2012年和2014年分别为27%和45%。
底层基金正在迎头赶上，每月上涨20%。
年底，基金冲刺战已经打响。在市场频繁的行业轮动下，一些此前表现不佳的基金在近期遭遇业绩反转，悄然反击。
Wind数据显示，截至11月23日，金鑫常民A、光大宝德新锐A、银河游乐主题、金鑫核心竞争力等多只基金。过去一个月有近20%的收益率，但一个月前，上述很多产品的年化收益率仍然为负，有些产品甚至出现了底部表现。
以光大保诚和A为例。截至11月23日，该基金近一个月的收益率为19.49%，而一个月前的10月23日，该基金今年甚至亏损了10%以上。具体来看，三季度基金持仓“大变样”，从二季度以食品、饮料、免税等消费股为主的持仓，转向以新能源、军工、汽车等行业为核心的泛制造业。前十大尴尬股全部被替换。
无独有偶，杨超管理的金鑫核心竞争力也发生了大幅的持仓和换股，投资组合也从二季度的科技股全面转向军工。第四大别扭股中智股份(71.810，-1.20，-1.64)，四季度以来涨幅超过30%，对基金贡献很大。截至11月23日，该基金近一个月回报率为19.02%，而一个月前为-7.45%。
银河康体的运营略有不同。虽然基金对持有的股票调整不大，但大幅提升了股票仓位和持股集中度，其中股票仓位从二季度末的67.97%提升至三季度末的87.08%，前十大尴尬股总仓位从58.81%集中至74.90%，前十大尴尬股占基金净值的比例超过5%，从侧面增加了基金净值的弹性。
郭进证券研究员艾认为，年底逆袭成功的基金一般有两类：一是风格切换下的躺赢，即前三季度持仓前五的行业中，年底表现占优的板块已经有一定的持仓。随着年末市场相关行业市场表现较好，这些此前持仓的板块对业绩贡献较大；第二，仓位的调整比较激进，比如年底会对业绩较好的板块做一些额外的分配等等。因此，基金年底逆袭成功的核心原因既有被动因素，也有主动因素。
此外，值得注意的是，上述逆袭基金有一个共同特点，多为迷你基金。这与今年上半年业绩排名被小型基金主导的现象特别相似。
Wind数据显示，近一个月前五大基金中，三季度末规模低于2亿元的产品有3只，其中金鑫核心竞争力规模仅700万元，光大保诚和A、银河文化、体育、娱乐等基金规模不足5000万元；近一个月排名前十的基金中，有6只在5亿元以下，占总数的一半。
“俗话说，船小容易掉头。在板块频繁轮动的市场下，迷你基金反而可以灵活地进行换股，不会为市场而死，也不用过多考虑流动性和冲击成本。此外，有了新的固定交易方式，小规模基金很容易在波动的市场角落超车。”上海一位FOF基金经理向券商中国记者解释。
与此同时，今年先例众多的迷你基金规模暴涨后的顶级表现显然对后来者很有吸引力。以目前业绩排名第一的前海开元新经济为例。基金年化收益率高达119.03%，截至三季度末规模为65.74亿元，较年初的1.28亿元增长50多倍。又如，广发多因子年初规模仅为1.24亿元，凭借年内超80%的优异表现，三季度末基金规模已升至138.37亿元，增长110倍。
有基金公司市场部的人承认，对于迷你基金来说，摆在他们面前的只有两条路，一条是规模持续萎缩被迫清盘，另一条是争取高收益吸引投资者，这样基金或许能起死回生。从这个角度来看，迷你基金为了追求收益而“冒险”的几率其实很高，所以很多迷你基金在操作上会相对激进，投资者需要谨慎判断。
基金年底冲刺，如何布局新年行情
随着11月接近尾声，基金年度排名也将进入冲刺阶段，如何布局跨年行情成为备受市场关注的问题。从多家基金公司的观点来看，高景气度的新能源和军工仍然是普遍看好的方向，此外，部分机构也建议投资者关注消费和医药的逆向布局机会。
中欧基金认为，近期的震荡仍是调整配置的窗口期，中长期建议关注受益于双碳政策的绿色电力等公用事业，近期因新能源和周期行业的下跌遭错杀，题材存在短期修复机会；此外，考虑到消费板块相较科技等其他赛道的相对估值优势，建议关注其中食品饮料和家用电器等行业在四季度的估值轮动机会。
博时基金权益投资三部总经理助理兼基金经理兰乔认为，目前临近年底估值切换的时点，军工行业这一波行情将会有一定的持续性。从基本面来看，兰乔看好未来2-3年军工行业的表现，其坚实的基本面得益于以下三个方面：一是国家明确需要提升国防实力的目标；二是国防军费充足；三是供应端的军事技术已跟上。在未来军工行业确定性增长的背景下，军工行业会出现很多投资机会，如先进导弹和战机、先进材料以及电子元器件，明年会更加重视整个发动机产业链，以及去挖掘相关投资机会。
但兰乔也提示道，军工行业容易受事件影响，特点是波动性大，投资者切不可因为一时的上涨冲动买入，又因为后期大幅调整而含泪卖出。若有意向投资这个板块，首先需认清自己的风险承受能力，其次要能忍受它的大幅波动，不然容易出现高买低卖的现象，进而影响投资体验。
诺德基金高级研究员阎安琪认为，在市场上优质供给不断涌现的情况下，全球智能新能源汽车产业高景气度将在明年持续。其中，对于电动化，重点关注的是上游的锂资源，中游的锂电池，以及隔膜、电解液等材料环节，其中各环节龙头标的仍是主要的投资标的，此外，预期差和估值差将带来结构性机会，例如三元正极、铜箔、铝塑膜等环节；对于智能化，国产芯片替代、智能座舱、智能驾驶的决策和执行端将值得关注。
