今年市场结构显著，具有稳定收益特征的“固定收益”基金受到欢迎。截至11月26日，年内新发行“固定收益”基金规模超过5000亿元。
多位“固定收益”基金经理表示，长期来看，在“房住不炒”和广谱利率下行的大趋势下，“固定收益”基金更符合当前居民资产配置的需求和预期，长期发展空间广阔。
“固定收益”基金新发行规模
超过5000亿元
据汇成基金研究中心统计，截至11月26日，今年已成立“固定收益”基金336只，募集规模已达5031.53亿元。
这一规模不仅创造了历史纪录，也超过了过去三年该类基金发行规模的总和。2018年至2020年，三年累计募资规模为4679.56亿元。
在“固定收益”问题蓬勃发展的同时，“固定收益”的总管理规模也在上升。截至三季度末，“固定收益”基金总管理规模近1.6万亿元，较去年底增长约80%。
中信保诚基金副总经理韩认为，“固定收益”策略受欢迎主要有四个原因。首先是居民理财意识的提高。今年银行理财正在进行净值化转型，刚兑换的产品越来越少，很多居民开始关注“固定收益”资金；二是互联网金融、信托、P2P等中风险甚至非正规产品风险事件频发。基金作为一种标准透明且相对安全的产品，被越来越多的投资者认可。第三，“固定收益”产品不仅追求固定收益，还可能通过股权、可转债、新股等获得增强收益。第四，近两年来，“固定收益”产品取得了不错的效果。
然而，随着产品数量和规模的爆发式增长，“固定收益”基金的业绩分化越来越显著。Wind数据显示，截至11月26日，超过90%的“固定收益”基金实现了正回报，平均回报率为4.59%；华商丰利增强丁凯、前海开源可转债、广发可转债回报均超过40%。但与此同时，仍有近180只产品出现亏损，“固定收益”基金首末业绩相差60个百分点以上。
明年的“固定收益”战略正在争取稳步推进。
展望明年市场，多位“固收”基金经理表示，2022年，“固收”策略将在合理控制风险的前提下，继续争取稳步推进，追求确定性收益。
中信保诚基金副总经理韩表示，明年“固定收益”的收入仍将来自股票、可转债和新股。但随着新股发行制度改革，明年新股收益可能会下降。
Wing Win基金固定收益投资部副总监杨勇表示，“固定收益”策略在债券市场的投资将继续强调稳定性和安全性，保持高等级债券的主力投资策略，尤其是在近年违约风险频发的背景下，要严格避免盲目追求高收益的投资方式；投资股市时，要认识到热门赛道高估值的现实，平衡好高景气和高确定性的关系。“2022年，国内经济下行压力加大，投资难度加大，债券作为投资组合稳定器的作用将进一步凸显。在经济下行期间，政策后盾的力度也会增强，所以前期已经充分调整的医药、消费、大金融等国防部门的配置比例，除了新能源产业链、军工等高景气轨道外，还可以适当提高。”
光大保诚基金固定收益多策略投资部总监黄波认为，明年债券市场将保持中性和乐观。在政策稳定宽松的背景下，债券市场收益率将容易变差。
瑞庆混合的拟任基金经理陈晓表示，明年，可转换债券和股票将是“方面”的主要考虑对象。可转债部分将以部分债或均衡可转债配置为主，力求在纯债部分之外寻求投资收益，提高组合整体收益。部分个股，将兼顾价值和成长性，重点关注行业中的好公司，包括景气度长期改善、行业中长期发展和资本形成共振的板块，具体包括新能源、技术产业链、先进制造业等硬技术方向；消费、医疗等业绩相对稳定的行业；一些子行业的龙头股票，比如银行、化工和汽车，都有很多潜在的公司。
