截至12月3日收盘，41家a股银行中有36家破网，破网率超过87.8%。今年7月以来，受相关风险因素影响，银行板块二级市场表现低迷，多只股票估值创历史新低。12月，银行股的预期估值是多少？
业内人士认为，目前银行股极低的估值充分反映了市场对相关因素的悲观预期。四季度以来，稳增长政策逐步回暖，银行业将跟随相关节奏，基本面稳定好转。12月，银行业估值将略有修复。
财联社记者发现，过去11月，机构对银行的研究热情持续高涨，有400多家机构(含巧合，下同)对12家银行进行调查，其中知名基金经理张坤出现在调查名单上。
年底估值切换行情值得期待 过度悲观预期有望证伪
不少银行业分析师认为，年底的估值切换市场值得期待，银行业的估值修复可期。
对于当前的银行股，华中证券研究所分析师王红星认为，极低的估值水平充分反映了市场对房地产行业信用风险敞口和宏观经济下行的悲观预期。招商银行分析师廖志明也认为，虽然经济下行压力仍然比较大，但银行股估值已经反映出悲观预期。
在王红星看来，当前的部门具有很高的配置价值。廖志明还表示，随着政策型经济的增加，过度悲观的预期有望被证伪。目前银行板块估值处于历史低位，基本面稳定改善，盈利增速有望保持近五年较好水平。年底叠加估值切换，银行板块可能迎来估值小幅修复。
“对2006-2021年中信银行指数进行了回顾。12月份的月平均涨幅为5.9%，是12个月来平均涨幅最高的月份。”廖志明说。
后期行业分析师普遍看好银行的业绩走势。王红星对银行业的基本面并不悲观。预计2022年银行业净息差将保持在当前水平不变，银行业总资产增速将有所提升，资产质量和拨备覆盖率将持续提升，近年来业绩增速小幅回落但仍保持高位。
王宏银行表示，今年四季度以来，稳增长政策有望逐步升温，预计四季度至明年上半年货币政策、房地产调控、财政政策将变得相对友好。银行业经营状况将跟随宏观经济和稳增长政策的节奏。预计2022年前银行业整体经营状况为低，后为高。
“四季度以来，稳健信贷加码，房地产信贷略有放松，经济支撑增强。预计未来一年社会融合增速略有回升，2022年经济有望企稳。”廖志明表示，展望明年，虽然银行息差略有承压，但有望保持相对稳定，资产质量将继续稳步提升。预计2022年a股上市银行整体利润增速在6%左右，为2015年以来的较高水平。
机构调研热情持续高涨 11月参与机构悄然增多
值得一提的是，机构对银行的研究热情持续高涨。财联社记者发现，11月参与银行调研的机构明显增多，明星基金经理张坤等不少机构现身调研。
据蔡东Choice统计，截至发稿时，11月机构共调研12家银行。虽然9月份人数少于14人(由于10月份放假)，但参加人数“研究热情的持续高涨反映出该机构对银行业的关注。”一位银行业券商分析师表示，机构研究未必能对相关标的股价产生“立竿见影”的效果，但至少对相关板块个股有回暖的影响，并可能隐含一些机构投资风格和策略变化的迹象。
需要指出的是，银行内部分化已成定局。王红星表示，在选择投资标的时，要利用差异化的局面。具体来说，可以从两条主线入手，一是从价值角度选择在差异化特征上符合优势方的目标，二是从灵活性角度选择能够实现明显优于行业平均水平的提升的目标。
