临近年底，一直低迷的医药板块再次经历剧烈震荡。12月15日，随着医疗服务、创新药、CRO等板块集体下跌，医药ETF和医药主题基金均遭遇重挫。但这种下跌被基金视为难得的逢低买入机会，以华宝CSI医疗ETF为代表的众多医疗ETF迎来了大规模的资金逢低买入。不少基金经理认为，在估值基本消化到位后，医药板块早已迎来良好的配置机会。
抄底型基金——清仓型药物ETF
12月15日，受医药板块整体大跌影响，a股市场相关ETF大幅下跌，其中国泰CSI医疗ETF、E基金CSI医疗ETF、华宝CSI医疗ETF、银华CSI创新医药产业ETF、南方CSI创新医药产业ETF、田弘郑国生物医药ETF跌幅均超过3%。
除了ETF，很多医疗主题基金的净值也出现了明显的回撤。据统计，12月15日，E基金医药生物股票、中欧医疗创新股票、工银健康生活混合、广发医药健康混合、嘉实医药健康股票等基金跌幅均超过5%。
然而，制药行业的衰落被许多基金视为一个罕见的逢低买入机会。Choice数据显示，12月15日，华宝CSI医疗ETF获得9.1亿净认购，净认购资金超5亿元。此外，E基金CSI 300医疗ETF和国泰CSI医疗ETF也分别获得4.23亿和1.7亿的净认购。
事实上，为了捕捉医药板块的投资机会，今年11月以来，一批医药主题基金相继成立，包括12月6日成立的泰康郑国公共健康与健康ETF、11月30日成立的持有hybrid和东吴医疗服务股票6个月的兴华创新医疗股份有限公司、11月23日成立的财通资产管理健康产业Hybrid。此外，郭芙CSI沪港深创新药产业ETF、财通资管健康产业、国泰CSI沪港深创新药产业ETF等基金也于11月成立。
除了已成立的基金，目前还有十余只正在发行的医疗主题基金，如广发沪港深医药组合、国泰君安创新医药组合、建信医疗健康产业股份等。
医药股的估值可能已经调整。
下半年以来，医药板块整体表现低迷。截至12月16日，申万医药生物指数自下半年以来累计下跌16.2%，在申万31个行业指数中排名靠后。但经过长时间的大幅调整，不少基金经理认为医药板块的估值已经基本调整到位，未来会有很大的投资价值。
“第三季度医药股整体市场波动较大。其背后的核心问题仍然是前期过度透支、资产价格昂贵、估值偏高、预期收益率有限。在高估值的情况下，市场很容易过度解读政策，导致行业大幅波动。但从半年报业绩来看，医药板块仍保持良好增长，内部不乏高景气、好增长的标的。”中海医药混合基金经理表示。
上述基金经理进一步认为，之前医药板块只是性价比低，并没有特别大的基本面问题。三季度下跌后估值接近合理水平，政策预期充足，板块具备初始配置价值。
在PICC资产看来，经过三季度以来的持续回调，目前医药行业估值处于历史低位，风险得到较大程度释放，预计进一步下行空间有限。
