2021年即将结束。回顾今年，a股保险板块表现持续低迷。根据申万二级行业分类，截至12月20日收盘，保险板块年内下跌39.04%，跌幅榜排名第二，仅次于教育板块。
2022年保险业会如何发展？你有好的配置机会吗？近期有多家券商表示，从业务发展基本面来看，寿险行业面临诸多不确定因素，需要更多时间磨底；财险行业保费端迎来上行拐点，基本面预期较为乐观。从投资端看，保险资金仍面临较大的投资挑战，但保险资金使用政策持续宽松，创造了较为宽松的投资环境，保险资金有望获得较好的投资回报。
外部因素加剧内部困难。
根据上市保险公司近日发布的2021年前11个月保费数据，5家上市a股保险公司寿险保费收入同比下降0.4%。截至目前，今年前11个月全寿险行业数据尚未公布，但前10个月寿险保费收入较去年同期减少448亿元，同比下降1.59%。
今年全行业寿险保费收入能转正吗？记者采访的人普遍认为希望不大。上海对外经济贸易大学金融学院保险系教授郭振华认为，今年整个寿险行业保费收入出现负增长的概率很大。普华永道中国金融行业管理咨询合伙人金舟也持类似观点。他表示，今年寿险公司面临来自内外部因素的共同挑战，短期内不会有明显改善。从目前来看，最近两个月，寿险公司缺乏冲击年保费的动力。因此，预计今年寿险公司年保费收入将呈现负增长。
2022年寿险公司的基本预期是什么？金舟认为，目前保险业面临的挑战不是短期因素造成的，而是行业多年粗放发展模式积累的问题集中暴露出来，这种情况短期内难以扭转，因此预计明年寿险市场仍将面临较大压力。
申万宏源(5.090，0.00，0.00)证券分析师葛宇翔认为，本轮寿险困境可以发现，传统低效的保险营销模式陷入了深度困境，疫情的出现进一步放大了寿险团队低效运营的痼疾。即使没有这个外因，保险业的困境也难以避免。展望2022年，上半年营销队伍将进一步萎缩，同期基数较高，保险行业将面临一定的增长压力。从明年三季度开始，新单保费和营销团队可能出现拐点，预计全年新单保费收入将呈现“前低后平”的特点。
国信证券(11.110，0.00，0.00%)近日发布研究报告。预计明年上半年大型寿险公司新单保费收入将继续下降，但下降速度有望放缓，二季度后有望重拾增长态势。
CICC (50.440，0.00，0.00%)预测，寿险新业务价值增长拐点有望出现在明年下半年，可在明年一季度后布局。
在财产险和意外险方面，多数分析师认为，车险综合改革对车险保费的抑制作用明显减弱。2021年9月19日是车险综合改革一周年。自10月以来
目前上市保险公司在资产配置上都采取“以固定收益为主，权益为辅”的策略。固定投资方面，今年以来，国内利率在低位徘徊，权益市场波动加剧，给保险公司投资端带来较大压力。
展望2022年，东方证券(15.040，0.00，0.00%)发布研究报告称，未来长期利率下行压力仍将持续，固定收益资产收益水平承压，头部保险公司投资总回报略有下降，但具有一定的安全边际。二级市场方面，当前市场活跃，向上弹性更强，为保险公司获得良好的投资回报提供了条件。
今年以来，股权市场出现诸多新变化，核心资产估值大幅提升，供给侧产业结构不断变化，股权市场操作难度大幅提升。因此，尽管在低利率的背景下，今年保险资金的股权投资比例并没有增加，反而有所下降。
保险对2022年a股走势的预期如何？近日，中国保险资产管理协会和中国人寿联合开展的一项调查显示，61%的受访高管认为明年a股市场波动较大。“预计明年a股投资难度较大，需要抓住股权市场的结构性机会。”一家中型保险公司的投资负责人告诉记者。
目前上市保险公司估值水平如何？葛宇翔认为，上市保险公司加权平均P/EV(价格与内含价值之比)估值创下新低，极端悲观的利率预期和债务预期充分反映出利率和债务对上市保险公司估值的影响减弱。此外，随着宽信用周期的开启，社会金融增速有望回升，保险股也将整体受益。
政策层面，近期，中国银保监会频频发文，放宽保险公司投资端，允许公开发行保险投资基础设施REITs，放宽保险投资债券信用评级要求，批准保险投资参与证券借贷业务，修改保险投资应用领域。对此，海通证券(12.140，0.00，0.00%)发布研究报告称，“随着保险投资政策高频强红利的释放，保险公司在对抗利率下行和债务侧压力方面将获得更多帮助。”
