中小银行资本补充仍在加速。1月7日，中国证监会分别核准江苏扬州农村商业银行、安徽岳西农村商业银行定向增发股票申请，可增发1.43亿股、新股1亿股。
2021年下半年，共有约33家银行同意固定收益计划。然而，在12月份同意数量最高的时候，证监会也加大了对“合理定价”的质疑，向16家银行的固定收益计划发送反馈，要求其说明“发行价”的合理性。
12月接连批复11家
IPO、可转债、定增、永续债、优先股、二级资本债券等。是目前各大银行补充资本的主要方式。
安徽岳西农村商业银行和江苏扬州农村商业银行是2022年首批获得证监会批准的两家银行。根据审计意见，两家公司可分别增持1.43亿股和1亿股新股，其中，江苏扬州农商银行最终在评估确认每股净资产为3.35元的基础上，确定定向发行成本为每股3.15元。
2021年下半年，中国证监会批准了约33家银行提出的固定收益计划。12月，11家中小银行获得定增肯定。除广发银行外，还包括长安银行、湖南华源农村商业银行、湖南耒阳农村商业银行、广西罗城农村商业银行、日照银行、铜陵农村商业银行、广西贵港农村商业银行、内蒙古太仆寺农村商业银行、山东荣成农村商业银行。
12月获批的银行中，内蒙古太仆寺农村商业银行、山东荣成农村商业银行分别于11月5日、11月12日收到证监会意见，修改后于12月获批增发股票。然而，11月5日延期的安徽休宁农商银行和安徽潜山农商银行，至今未收到任何反馈。
去年6月至11月，又有22家银行获批，包括山东龙口农商银行、湖南湘乡农商银行、广州农商银行、福店银行等。
“定价”逻辑在哪里
证监会对多家银行的定价逻辑、定价合理性、定价区间提出质疑，要求后者明确定价区间，说明确定发行价格的依据和方法。
12月10日，证监会要求吉林九台农商银行、广东蕉岭农商银行说明本次发行定价的合理性。12月23日，要求铜陵农商银行补充披露发行定价是否合法合规，广西隆安农商银行补充披露发行定价是否合理。
12月26日，湖南耒阳农商银行、山西夏县农商银行、安徽宿松农商银行被要求说明本次发行定价的合理性。
12月26日，日照银行和张家口银行均未披露明确的发行价或价格区间，有待完善。前者还需要说明定价程序的合规性和发行价格的合理性。因两笔固定收益计划价格不一致，要求长安银行进一步说明本次发行定价及决策程序是否合法合规。
证监会称，根据长安银行的申报材料，2020年6月29日，公司召开2019年度股东大会，确定《长安银行增资扩股方案》的发行价格为2.78元/股。2021年9月15日，公司召开第三届董事会第六次会议，审议通过《关于确定长安银行增资扩股价格的议案》，将增资价格调整为3.09元/股。
对此，长安银行回复称，在2020年末每股入账预计净资产值3.09元的基础上，根据国有资本管理相关规定，参考上市可比公司的市盈率和银行间增资估值水平，确定本次发行价格为3.09元/股，募集资金总额不超过49.44亿元。调整后的分配方案得到了陕西省财政厅的批准
截至2021年9月末，广西贵港农村商业银行每股净资产为3.76元/股，本次非公开发行价格为1元/股。每认购一股，需分别出资0.5元购买不良贷款本息。12月31日，证监会表示，请说明本次非公开发行价格的确定依据和方法，发行价格低于报告期末每股净资产的原因及合理性，定价是否公允，是否会导致国有资产流失。
同日，广发银行将根据相关规定披露发行价格及定价原则，并说明相关确定方法是否合法合规。
修正了不好的搭讪
2021年年中以来，“固收错配模式”持续升温。2021年12月和今年1月，在获批增加额度的银行中，多家银行均在额度计划中表示，发行人在认购股份的同时需要认购一定的不良资产。
根据铜陵农村商业银行的声明，确定本次定向发行的发行价格为1.00元/股。此外，投资者每认购一股，需要再支付0.60元购买公司不良资产。广西贵港农村商业银行表示，定向发行价格为1元/股，认购的每股需分别支付0.5元购买不良贷款本息。
2021年6月末，铜陵农村商业银行不良贷款率为10.89%，拨备覆盖率为45.35%。报告期内，不良贷款率超过5%，不符合监管要求。该行解释，主要因素是真实反映不良贷款情况、经济下行、自然灾害影响客户还款等。
惠誉表示，即使监管部门出台多项政策措施，进一步拓宽中小银行资本补充渠道，提高其资本充足率。但中小银行仍面临资本补充压力。
低流通性是中小银行资本补充渠道的障碍之一。穆迪指出，该行股票市场估值较低，导致发行质量较低。2021年前9个月，剔除山西省和辽宁省新设银行的注资，区域银行募集资金总额仅为740亿元，占募集资金总额的31%，规模仅为。
相当于这些银行风险加权资产的0.16%。核心一级资本是缓解银行风险的最佳资本，但由于股票市场估值偏低，与其他形式的融资相比，区域性银行的核心一级资本融资占比较低。“这反映区域性银行对股票市场投资者的吸引力不足。”穆迪称，与此同时，低估值促使现有区域性银行通常以永续债、二级资本、可转债和定增而非公 股本募集的形式筹集资本，这降低了其从资本募集中获得的收益。而股票估值较低也对银行上市构成挑战，并导致未上市银行上市意愿较低，这对行业的业务发展和治理不利。
穆迪表示，投资吸引力较低限制了银行拓宽资本补充渠道的努力。除非区域性银行的财务业绩和股权估值大幅改善，否则其投资者基础仍将有限，资本补充将受阻。
