最近a股市场以自己的节奏经历了波动。对于当前市场，有机构分析师表示，“稳增长”仍是未来阶段的主线，增长方式大幅下滑的空间可能相对有限。“情绪底部”即将到来。随着相关政策不断出台，前瞻性指标可能改善，经济增长逐步稳定，预计市场资金将恢复流入，“市场底部”将逐步逼近。在这样的市场环境下，由鹏华均衡价值斗士元航为首的鹏华价值帆船6个月持有基金(013334)正在发行。基金将在严格控制风险的前提下，通过不同资产类别的动态配置和个股的精选，争取超额收益和长期资本增值，有望延续此前的投资实力。
回顾以往的基金投资管理，元航在2021年四季度报告中指出，本季度投资组合建设的核心目标没有改变，即追求风险调整后的长期收益最大化。围绕这一核心目标，元航管理投资组合开展了几项工作：选择优质企业，寻找高质量增长，建立安全边际，避免重大不确定性和泡沫估值，通过持有中长期具有潜在上行空间的股票，实现基金资产的保值增值。在投资管理上，元航略微优化调整了组合结构，增加了家电、餐饮；四季度末，组合持仓主要集中在消费品和制造业领域，整体风格较前期没有明显变化。
回顾元航掌管基金的历史业绩，不难发现，基于他对价值投资的深刻理解和长期坚持，以及对市场的有效把握，他在不同回报周期的业绩表现稳定且优秀。据银河证券数据显示，截至2022年1月21日，长期处于管理状态的鹏华先进制造(000778)和鹏华策略优化(160627)近三年的净值增长率分别为166.59%和158.18%，均大幅跑赢同期沪深300指数50.08%的涨幅，在同类基金中排名靠前，均连续三年获得银河证券的殊荣。值得一提的是，自2014年两只基金成立以来，历史年化净值增长率均超过15%，为持有人创造了稳健可持续的历史回报。
据了解，元航拥有13年证券行业经验和7年基金管理经验。现任鹏华基金股权投资部副总经理。在基金投资组合管理方面，元航研究深入，持股稳定，持有期长，换手率远低于行业平均水平。从投资风格来看，元航侧重于均衡价值成长风格，持有的股票多为中大型优质成长蓝筹企业，以实现中长期显著绝对收益为基础，投资风格不漂移。根据以往披露的数据，元航管理的投资组合历史持股中，80%以上为大中型股，60%以上为价值成长股。尴尬股分布在很多行业，有能力收购不同领域的Alpha。其持仓最重的行业占比不到30%，投资也不局限于单一领域的投注。虽然摒弃了阶段性业绩的爆发性，但做到了组合的均衡和中长期业绩的稳定。
从投资管理的全过程来看，元航注重从价值投资的角度把握公司股票的价值，善于通过四个步骤精选公司、捕捉牛股。首先，基于商业模式等多重基本面因素，详细了解公司；其次，通过深入分析护城河的深度、宽度和表现形式，可以综合评价企业的竞争优势。
