2022年初以来，a股延续了去年的震荡行情。在风格的极端分化和板块的快速轮动中，投资难度也大幅增加。在这样的市场环境下，主张中长期理性投资的股票型基金，虽然短期内也遭遇了阶段性的市场震荡，但仍然为投资者创造了中长期的回报。以鹏华优质回报两年定期开放基金(008716)为例。银河证券数据显示，截至今年2月18日，该基金自2020年2月28日成立以来的累计净值增长率达到29.35%，大幅跑赢同期沪深300指数及业绩的基准增长率，年化净值增长率为13.91%。
回顾鹏华在优质回报初期的投资管理，正如该基金在2021年一季报中指出的，对于坚持深入研究、长期持股、低换手率、强调长期价值增长空间的风格，2021年无疑是艰难的一年。但在a股市场乃至全球的股权投资长链条中，价值投资仍然是被长期验证的最有效、最可执行的投资方式，是能为持有人创造价值的投资理念。
基于以上分析，鹏华优质回报基金在长期投资中努力做好两个方面的工作：一方面，在时代深刻变革的背景下，评估所持股票所在行业的长期生态环境、公司长期成长的确定性，充分衡量其价值空间，为持有人创造长期价值；另一方面，在坚定不移做深入研究的同时，积极拓展能力圈的广度，努力在一些新的行业中寻找优秀的赛道和优秀的公司，为投资者赚取这些企业的价值增长收益。从中长期来看，在技术创新的大背景下，中国经济一定会产生更多新的产业生态，孕育出更多优秀的公司，努力在这些能够实现价值增长空间的公司中寻找更多的机会。
坚持深入研究、长期持股的投资理念，在基金的历史仓位上体现得淋漓尽致。翻阅7份历史季报披露的鹏华品质回报基金重仓情况，贵州茅台、顾靖酒厂、爱尔眼科、山西汾酒、五粮液、贝达药业等6只股票一直占据前十大重仓股。2021年四季报中，比亚迪、虞舜光学科技、当代安普科技股份有限公司等新能源科技股也首次跻身基金十大重仓股之列。这就像投资大师查理孟格说的，“有鱼的地方就应该钓鱼”。在长期投资管理中，本基金不仅捕捉到了老牌盈利组合“毛指数”的上涨趋势，还捕捉到了“宁组合”的上涨过程。
值得一提的是，为了进一步向持有人传递长期价值投资的理念，鹏华优质回报基金在产品运作层面采取定期开放运作的形式。虽然在两年的封闭运作期内，投资者不能赎回或转换相应的基金份额，但该基金仍具有普通开放式基金无法比拟的两大优势：对于基金管理人而言，淡化短期市场波动带来的流动性影响，有利于基金管理人中长期投资策略的实施，选择优质标的，精益求精。对于投资者来说，严格的纪律投资可以提高胜率，有助于避免追涨杀跌，培养长期价值投资的习惯，提升中长期持续收益的体验。
