2021年底，资管新规过渡期已顺利结束，大资产管理正式进入综合净值时代。
关于四年半过渡期银行理财转型改革成效，中国金融登记中心近日发布的《中国银行业理财市场年度报告2021年》称，在资管新规确立的主动、净监管导向下，过渡期银行理财业务整改任务基本完成，整体表现符合预期。
第一，保本理财产品清零。截至2021年末，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元缩减为零，基本完成银行理财业务过渡期改革任务。
二是净值型产品占比大幅提升。截至2021年末，净值型理财产品余额26.96万亿元，占比92.97%，较资管新规发布前增加23.89万亿元，产品净值化进程显著。
第三，同业理财和多层嵌套大幅减少。截至2021年底，同业理财规模降至541亿元，较资管新规发布前下降97.52%。
四是存量整改基本完成。多数银行如期完成理财存量整改计划，为银行理财业务健康发展奠定了坚实基础。
第一点是保本理财产品清零。从此次改革的初衷来看，核心是在公正交换的背景下，让资产管理回归本源，出清风险，防止风险积聚。这个问题主要体现在保本保收益、刚性兑付等行为，以及由此引发的预期和结果。所以从投资者的角度来看，转型最明显的变化就是产品不能保本保息，净值会波动，收益不确定。也正是因为这个原因，“保障型产品清算”是改革最重要的成果之一。
但在特定情况下，投资者还是可以购买保本产品的。
市场上还有哪些保本产品？
银行保本理财被清理，但这并不意味着整个理财市场没有“保本保息”产品。
近日，记者在朋友圈发现，有证券公司的理财师在推荐此类产品，并明确表示“保本保收益”，约定年化收益率高达6.88%。
事实上，打开证券APP，你会发现，在上面呈现的各种产品中，“保本”的产品令人印象深刻，但约定年化收益却没有那么高。
据了解，这些产品一直无处不在，很多券商以此作为一种福利来吸引新客户。保证收益是真的，约定最高6.88%的年化收益也是真的。但是这是怎么发生的呢？
记者了解到，这是这家券商的质押式报价回购产品，只针对新客户，上限10万元，只能持有28天。产品信息注明“本息安全，公司信用和质押为本息安全提供双重保障”。至于为什么能达到这么高的约定收益率，该券商的解释是：“公司对交易给予贴息，只能买一次，不是正常发行。”
此外，券商还有一种比较常见的“保本保收益”产品，即收益凭证产品。比如某券商发行的一款名为“XX-唯XX期收益凭证产品”的信息显示，产品类型为固定收益保本型，期限为34天，风险等级为R1，最低s
可以看出，这些产品主要是为了吸引新客户。除了安全，年化收益高，都是短期的，有限的。在其背后，券商自身的信用以不同的形式起到了担保甚至补贴的作用，因此并不是真正的资产管理。不过，上述业内人士告诉记者：“你可以理解为限量促销，就像银行发鸡蛋和米面油一样。”
如何保证本金和利息？
所以这类产品虽然看起来很吸引人，但很难成为投资者长期投资理财的选项，只能以“薅羊毛”的心态偶尔参与其中。但现实中，券商正常发行的产品也有“本息保证”产品，即收益凭证产品，但保证固定收益率较低。比如某券商即将发行固定年化收益只有2%的收益凭证产品，以及在此基础上挂钩各种指数的浮动收益凭证产品。相对于风险较低的货币基金和银行理财现金产品，这种本息保障是否明显？
除了券商的收益凭证产品系列，市场上还有一类名正言顺的保本保息理财产品，即保险公司发行的一些具有理财特色的保险产品，如投连险、万能险、年金险等。
例如，21世纪经济报道记者了解到，某银行渠道近期销售一款热门的年金保险产品，其产品介绍称：“交三保十年，到期估计4.6%，生存金和现价写入合同，一年交24万，分三次交，金色十年可实现100万财富计划；一年交240万，一年交十次三金。
年可实现千万梦想。——守护本金安全，同时兼顾流动性。”银行渠道表示，该产品保证年化收益率4.5%；该保险公司人士亦向记者确认，累积生息的情况下，可实现年单利4.4%-4.6%。
可以看出，这款产品的特点是，有一定门槛，相较于市场上其他理财产品而言期限较长，保险公司对于产品的核心定位是以保障功能为主，理财是次要功能，但是在资管改革打破刚兑、本息保障不符合大潮流的情况下，其在符合监管的范围内发行这类产品，也具备一定吸引力。
正如《中国银行业理财市场年度报告2021》指出，银行理财业务过渡期整改任务基本完成，整体符合预期。转型改革在资管机构和产品层面相对容易推进，但是对于投资者而言或许还是需要一个更加漫长的过程，不可否认，仍然存在相当一批投资者对于安全保障、保本保息等有着某种“执念”，理财层面，保本理财已然全面清零，与此同时，银行的结构性存款和大额存单开始变成“香饽饽”，但从购买门槛、期限以及收益等特征上来看，产品吸引力实在有限。尽管如此，依然不缺客户，这从某个侧面也能反映出当下理财市场两极分化的状况，要么承受波动风险，要么接受略能覆盖通胀的收益率。
