近日，光大、华汇和宁银三家理财公司相继披露了去年的年度产品报告和经营数据。公告称，银行理财认为，今年a股的结构性机会将更加精彩。
如何看待新能源板块的价值，成了战略位和战术位的区别。银行理财的多个龙头品种选择了转仓，生猪养殖成为加仓方向，当代安普科技股份有限公司排名暂时后退。
A股：降低预期 主动出击
近期，银行理财2021年年报和年度数据陆续出现。如何看待a股，如何配置资产，成为银行理财公司各类产品的最大看点。
截至目前，光大、华汇、宁银金融均已披露去年年报或产品业绩。
权益类产品中，宁银姚宁权益系列产品基本以FOF的形式间接投资，而华汇和光大金融属于直投市场的风格，对a股有明确的判断。很多知名龙头产品都在报告中表示，今年赚钱的难度会明显加大。
在银行理财权益类产品中，去年的业绩领头羊是华汇汇泽混合型。年报显示，该产品去年实现了33.38%的回报，规模也实现了大幅增长。
原光大保德信基金经理董薇薇担任产品投资经理。“2022年，我们需要适度降低预期收益率。很多时候，我们可能还需要适度降低股权的中心地位。在市场较好的时间窗口，我们会尽量主动获取利润。”董薇薇提出，在今年的市场中赚钱的难度明显在增加。
从自上而下的角度，董薇薇认为：向上，今年a股市场面临全球流动性收缩、核心轨道估值偏高、需求下行压力等多重制约；向下，受国内稳增长政策支撑，所以市场大概率还是震荡行情。同时，宏观背景的逆转可能导致强势股风格的阶段性切换。虽然节奏和结构仍然是投资者最需要关注的，但在结构表现和节奏控制上可能会有更严峻的分歧和冲突，赚钱比去年更难。
光大阳光健康安全主题精选投资经理贾迪表示，2022年，美国加息预期增强，国内经济增长面临挑战，宽松政策有望延续，但宽松力度不会太大，股票估值不会有太大的扩张机会。市场整体大概率处于震荡格局，需要寻找结构性机会。
赛道：战略与战术
从位置上看，位置调整已经悄然进行。梳理年报数据可以看到，生猪养殖板块备受青睐，两大金融权益类产品相继布局；新能源赛道依然长期看好，但仓位宽松。
据了解，光大理财权益类龙头产品——阳光红ESG行业精选自成立以来取得了近20%的投资回报。良好的回报与公司在新能源行业的重仓有关。在过去的一年里，当代安培科技一直是公司的重要重仓股，不仅如此，先锋智能、亿纬锂能、恩杰、拓普集团等新能源汽车的股票也是如此
但最新的持仓数据显示，该产品已经嗅到了轨道的渐变，第一重仓股当代安普科技股份有限公司被养殖概念股沐源取代；上海集团也跻身前十大权重股；当代安培科技有限公司退居二线。
华汇惠泽的混仓也有较大变动，生猪养殖也开始布局，温氏股份位列其前十大重仓股；纳斯达和文泰科技位列重仓股前两名；当代安培科技有限公司退居二线。
百亿级产品：等待调整结束
该产品认为，a股处于政策稳增长信号明确、经济基本见底、流动性或边际宽松的格局。a股主要看自身基本面、政策、流动性的影响。目前基本面预期回暖，蓝筹股机会增多。短期市场风格可能切换，低估值板块可能阶段性跑赢增长板块。近期成长板块调整幅度较大。但从中长期来看，景气度较好的新能源、军工、半导体仍将占优，应耐心等待调整结束。在政策和风险偏好的支持下，a股的机会大于风险，结构比指数更重要。耐心寻找结构中的机会。
规模高达200亿元的阳光橙增盈稳健1号策略相对稳健。利用多资产多策略实现稳健的产品增值，长期看好权益市场未来表现。随着时间的增长，预计收益率会逐渐回归合理位置，固定收益基本稳定。
