2022年，两会即将落下帷幕，但其经济目标设定、宏观政策走向、产业政策等却引发热议。对于股市来说，这些政策也将继续影响相关产业链和公司。
整体来看，“稳增长”是今年两会最重要的关键词。政府工作报告中也确定了5.5%左右的预期经济增长目标，这是此前市场预期的上沿，“稳增长”信号明确。
在“稳增长”的目标下，财政政策和货币政策如何发力？市场上有哪些投资机会？哪些板块会受益？
记者采访了多家基金公司，解读两会投资机会。
聚焦“稳增长”
和技术发展。
相对于债市在稳增长预期下承压，基金公司在接受采访时普遍表示，两会释放的“稳增长”信号对股市的利好大于债市，有利于后市风险偏好的恢复。“稳增长”和货币信贷双宽决定了今年a股市场可能仍存在一些结构性机会。
具体到投资方向，“稳增长”相关产业链和科技成长方向是基金公司的两大共识。
“我们认为2022年的投资主线是‘稳增长’和‘高质量增长’，可能是哑铃型的结构性机会。”美国国家富兰克林基金经理吴贤表示，鉴于目前的经济形势，“稳增长”可能会持续很长时间。同时，经过比较大的调整，科技成长类的性价比也有所提升，更看好房地产及相关产业链、先进制造和科技创新相关板块，如集成电路、计算基础设施、工业互联网、国防科技等。
中信保诚基金也表示，2022年市场的投资机会可能相对均衡，包括“稳增长”的价值板块、科技增长和消费，具体为：
第一，“稳增长”是阶段性的亮点。NPC和CPPCC的政策继续加码，财政和货币政策正在一起发挥作用。在“宽货币”和“宽信用”下，金融和基建行业存在估值修复的机会。此外，政府工作报告对房地产市场表达积极，房地产政策边际宽松也有望带来房地产行业的投资机会。
二是科技成长方面，短期调整较多，目前估值已回调至合理水平；从中长期来看，在经济转型背景下，科技增长领域将在经济增长中发挥更加重要的作用，政府工作报告也指出要“着力培育‘专业化、创新型’企业”，“加强数字中国建设总体布局”；从利润来看，技术成长轨道的中长期利润增速更高，还有很多优质企业等待挖掘。
新基地被建成一个着力点。
政策基调明确后，“稳增长”将如何发力？多家基金公司做了详细解读。
诺德基金基金经理谢毅认为，在5.5%的经济增长目标下，总的政策重点是新旧基建和制造业。在“房住不炒”的前提下，房地产可能处于中性位置，因此基建和制造业可能是关注的重点。
“但基础设施不仅包括传统意义上的基础设施建设，还包括新型基础设施建设，包括数字经济基础设施、新能源基础设施、通信基础设施及相关基础服务业(对应5G通信、新能源等领域)。”谢毅说。
基金对“稳增长”的分歧主要在于房地产产业链。比如，西部盈利基金的高级研究员季就对房地产持更加谨慎的态度。他认为尽管一些c
相比较而言，中信保诚基金更看好房地产产业链。该基金公司认为，政府工作报告在表述房地产市场、在促进消费持续复苏、提高新型城镇化质量等方面释放政策红利较为积极。结合近期多地降低房贷比例，房地产企业融资改善，在需求端和供给端的共同改善下，房地产板块有望触底反弹。
需求端，城市需求端的“因城施策”空间可能打开，将进入加速出台和落地期；政府工作报告对“需求”的强调，对“新市民”合理住房信贷需求的满足，可能会带来“因城施策”的进一步变化。加上金融等政策支持，城镇住房需求，尤其是改善型住房需求有望继续释放。
在供应方面，并购。a融资、房地产债券发行、预售资金监管都有所改善。行业供给侧合理改革是促进行业良性循环和健康发展的必然要求，优质龙头企业有望明显受益。
国泰基金也表示，两会主要提到“支持商品房市场更好满足购房者合理住房需求”。经过现阶段的估值修复，未来关注行业基本面数据的改善节奏，重点关注地产龙头、建材、家电、轻工等板块。
科技增长
看数字经济和新能源
除了上述“稳增长”相关的投资机会，两会还提到了数字经济、新能源等科技成长型行业，多位基金经理建议关注其中的投资机会。
谢毅指出，数字经济最典型的案例是“东西计算”，它所能刺激的相关产业是广泛的。
具体来说，在“东西计算”的框架下，全国将规划10个计算中心，统筹处理大数据。第一个受益的是计算基础设施的提供商，比如服务器和通信网络系统；其次，计算中心相当于经济的大脑，自控是必须的。因此，网络安全和计算中心上游核心部件的国产化也将使相关行业受益。最后，计算中心通常能耗较大，设计中相当一部分计算中心位于中西部地区，以利用当地可再生能源，这也会对可再生能源和储能产生积极影响。
再比如，在双碳政策方面，两会有了“能源消耗强度目标将在“十四五”期间整体考核”的新表述。西部利得基金经理兼研究总监陈认为，这
能耗考核政策比过去更有弹性，有利于更好统筹长期双碳目标和短期增长之间的关系。陈保国提到，去年在能耗双控的政策下，部分新能源上游环节快速上涨，反而抑制了新能源产业的发展；两会这一表述秉承的是先立后破的理念，随着投资者认知逐渐改变，新能源长期投资机会仍旧值得期待。
“此外，针对大宗商品价格上涨、能源供给紧张、汽车缺芯等局面，中央加强了对大宗商品的管控，推进科技创新，从多个维度缓解供给冲击。对于股市而言，政策发力点都将影响相关产业链和具体公司，我们比较看好5G应用、电网建设、新能源车充电桩、算力基础设施建设、工业互联网、集成电路等。”吴弦总结说。
