去年以来，部分商品价格大幅波动，但投资者收益并不一边倒，爆仓、穿仓的情况时有发生。
近日，记者走访多家期货公司和营业部了解到，在大宗商品价格剧烈波动下，部分投资者赚得盆满钵满，阶段性利润甚至达到上亿元。也有一些投资者由于风险控制不好，爆仓或者穿仓；还有一些投资者玩的很狠，期货公司要求追加保证金的时候，直接“黑”期货公司。
单边期货市场
一些投资者受到了“伤害”
疫情发生后，国际大宗商品价格不时出现异常波动，部分品种甚至上演单边行情。比如国际油价出现“利空”行情，近期单边上涨一度挑战140美元/桶关口。在内外市场联动的背景下，国内商品期货市场也出现剧烈波动。近期上海原油、沪镍期货价格甚至多次出现涨停。
对于期货市场的剧烈波动，不同的投资者有不同的感受：一方面，做多的投资者大获全胜；另一方面，空头投资者亏损严重，出现多起空仓、空仓事件。
“爆仓”是指当投资者保证金账户中的权益为负时，期货公司被迫平仓后只剩下部分资金的情况。这种情况下，投资者和期货公司之间不存在还款需求。“穿仓”是指在账户上的权益为负的情况下，即使账户上的头寸被期货公司强行平仓，投资者仍欠期货公司钱的行为。
003010记者近日走访后发现，部分期货公司的投资者由于持仓的期货品种存在单边行情，交易方向与期货价格相反，出现过多次空仓或爆仓的情况。
“今年以来，由于国际油价持续上涨，上海原油期货价格多次出现涨停，极易导致爆仓或穿仓。但目前国内期货市场整体风险相对可控，空仓的情况并不多。”北京某期货公司首席风险官告诉记者，近期国际油价单边上涨是阶段性的，对上海原油价格的影响也是阶段性的。国内投资者对这种预期还是比较满的，大部分都能在大涨前做好准备，所以空仓的情况并不多。
“虽然部分投资者躲过了原油期货价格单边上涨带来的损失，但未能挺过镍期货价格单边上涨。”北京另一家期货营业部总经理告诉记者，最近国际镍期货价格的大幅上涨让很多投资者始料未及，等反应过来再平仓也来不及了。
上述期货公司首席风险官也表示：“伦敦交易所镍期货单边上涨过于极端。由于LME对期货品种不设涨跌幅限制，伦尼一度在部分交易时段出现60%、80%的极端涨幅，市场风险被无限放大。相比之下，国内镍期货价格虽然设置了12%至17%的涨跌幅限制，虽然风险得到了一定程度的控制，但暴露的风险依然不小。一旦沪镍期货出现几次极端涨停走势，做空投资者仍无法及时规避空仓或空仓风险。”
“最近上海镍期货的极端走势，已经造成了几个客户的持仓告罄。客服经理每天加班到很晚，大部分时间都在向客户追讨押金。投资者承担期货风险的能力不同，有的客户空仓后能顺利补进保证金；一些客户在爆炸后直接“平躺”,并且记者采访后发现，今年以来，虽然多个期货品种出现单边极端行情，但暴露的风险总体可控。北京某期货公司高管告诉记者，与往年相比，今年该公司爆仓或爆仓的客户数量并不多，涉及的资金量也不高。年内破位资金总额不到40万元，客户在当天收盘后基本能及时追加保证金，说明投资者心态更加成熟，承担期货市场交易风险的能力更强。
据这家期货公司风控部的工作人员介绍，“今天公司只有一个客户，涉及的资金量很低，不到600元。”这家期货公司的高管向记者补充道，这也是今年以来客户穿仓损失最少的一家。
上述接受采访的期货营业部总经理表示，虽然大部分客户的期货投资更加理性，对风险的整体承受能力更强，但仍存在违约现象。一个投资者，资金不足一万元，不想追加保证金，直接黑了我们客服。这让我们很尴尬，主要是维权成本太高。
据期货营业部总经理介绍，“为了追回1万元的损失，需要安排专门的工作人员处理。工作人员包括财务、客服、法务等。费时费力，还需要走司法程序。维权成本太高。如果不追回，这部分损失由公司承担，最后很可能是销售部买单。如果这类客户数量多，营业部承受不起。”
期货交易，买了就卖，亏了就赚。上述期货公司首席风险官对记者表示，“今年利润最高比去年还有点落后。我们公司去年就有盈利过亿的客户，某个阶段的利润是2亿多。
首席风险官认为，投资者能够获得高收益，一方面得益于期货公司提供的周到服务，尤其是在期货价格剧烈波动时给予的指导；另一方面得益于投资者自身的理性交易，能够根据现货市场价格做出理性的期货价格判断，在盈利时能够及时离场。"
大宗商品价格波动越剧烈，对风险控制的要求就越高。今年以来，随着国际大宗商品价格的剧烈波动，期货交易所不时对会员单位进行风险提示，采取提高保证金比例、涨跌停板等措施稳定市场交易情绪，甚至对部分产品进行风险提示。
种采取了“暂停交易”的措施，对市场投机行为进行了有效抑制。对此，多位业内人士评价称，这些举措强化了期货公司和投资者的风控能力，近年来已很少出现较大的亏损事件。
